在美元走弱、美国数字资产监管预期改善以及现货ETF资金持续流入的带动下，比特币时隔3个月盘中重返8万美元。与此同时，韩国也重启《数字资产基本法》讨论，市场关注这波涨势能否进一步推动韩国在法人投资、现货ETF等方面的制度调整。

CoinMarketCap数据显示，截至27日午间，比特币报7.89万美元左右，约合1.09亿韩元。25日盘中一度升至8.1237万美元，约合1.12亿韩元，创下自5月中旬以来约3个月新高。以25日为基准，比特币本月累计涨幅约为28%。

近期比特币走强的直接背景之一，是美元持续走弱。美国财政部提出扩大长期国债购买规模、以压低长期利率后，美元承压回落，比特币和黄金等替代性资产的需求随之上升。

与此同时，现货ETF渠道的资金流入也在延续。行业数据显示，美国比特币现货ETF自17日至25日已连续7个交易日录得净流入，期间累计净流入25.697亿美元，约合3.54万亿韩元。

在美国国会层面，围绕数字资产究竟应归类为“证券”还是“商品”，以及明确 SEC 与 CFTC 监管权限的《CLARITY Act》讨论仍在推进。该法案已于2025年7月在众议院获得通过，但参议院全体会议表决等后续程序尚未完成。两党在投资者保护、反洗钱以及防止政客利益冲突等条款上，分歧仍未弥合。

针对支付结算型稳定币监管框架的《GENIUS Act》已于2025年7月正式立法。美国财政部本月17日又公开了配套规则草案，细化美国境内稳定币发行和销售要求。按现有安排，《GENIUS Act》预计将在最终规则先行落地后，于2027年1月18日生效。

韩国国内围绕数字资产制度化的讨论也在升温。26日，在国会政务委员会全体会议上，Min Byeong-deok（共同民主党议员）敦促尽快推进《数字资产基本法》听证会及立法程序；国会政务委员会委员长 Yoo Dong-soo 也要求朝野干事展开协商并推动相关进程。

据韩国国会和数字资产行业消息，韩国金融委员会最快可能于下月初提出《数字资产基本法》审查草案。目前还在讨论由 Yoo Dong-soo 以该草案为基础提出议员法案的方案。

若相关法案正式提出，预计将与现有议员法案一并提交政务委员会法案审查小委员会，进行合并审议。不过，法案能否在年内获得通过，仍存在不确定性。

其中，数字资产交易所大股东监管被视为核心争议点之一。韩国金融委员会表示，早在今年3月举行的虚拟资产委员会会议上，就已讨论过引入交易所股权分散要求的必要性，但具体持股上限至今尚未公开。

来自国会和行业的消息称，此前曾讨论过原则上将大股东持股比例限制在20%，并对新进入者等部分例外情形放宽至最高34%的方案。

与此同时，也有折中方案被提及，包括给予现有经营者3年过渡期，或在要求处置股权的同时，将可行使表决权限制在20%。

韩国金融委员会的人事调整也被市场视为一项变量。该机构当天正式公布任命，Seo Na-yoon（金融数据政策科长）将出任新任虚拟资产科长，原虚拟资产科长 Kim Seong-jin 则调任资产运用科长。

自2024年7月虚拟资产科成立以来，Kim Seong-jin 一直主导《数字资产基本法》审查工作。眼下正值政府审查草案即将公开、并需与国会展开协调的关键节点，如何保持政策推进的连续性，成为新的课题。

此外，金融监管部门仍在制定面向上市公司及登记为专业投资者的法人的数字资产买卖试点指引，但发布时间已推迟超过1年。

截至上月末，在韩国5大韩元交易所登记的法人账户共有6590个，但其中实际发生交易或出入金的账户仅29个。一般法人虽然可以在交易所注册并参与“CoinMarket”交易，但通过实名账户开展基于韩元的数字资产买卖，实际上仍然受限。

数字资产现货ETF虽已被纳入政府国政课题，但要真正落地，仍需完善《资本市场法》中有关ETF基础资产范围的规定。尽管现货ETF推进方向已经确定，但上市时间、产品结构和托管方式等关键细节尚未敲定。

业内人士指出，若要让“美国主导的上涨行情”真正转化为韩国国内制度变化，除了推动《数字资产基本法》立法外，还需要同步出台法人投资指引、完善现货ETF相关《资本市场法》安排，并建立稳定币发行与流通标准。鉴于基本法的具体内容和处理时间表仍未确定，现在还难以断言美国方面的利好会直接转化为韩国监管放松。