NVIDIA当地时间26日公布2027财年第二财季业绩。当季营收为962亿美元，净利润为597亿美元，分别同比增长106%和126%，均高于市场预期；毛利率为75%，高于上年同期的72.4%。

数据中心业务仍是拉动业绩增长的核心。该业务当季收入达到890亿美元，同比增长117%，环比增长18%，高于彭博汇总的市场预期858亿美元。整体业绩同样超出预期。根据彭博统计，市场此前预计NVIDIA当季营收为925亿美元、每股收益为2.09美元；公司公布的非通用会计准则（non-GAAP）摊薄每股收益为2.22美元。

展望下一财季，NVIDIA预计营收将达到1080亿美元，上下浮动2%，毛利率约为74%。不过，这一指引未包含来自中国数据中心计算业务的收入。

业绩公布后，NVIDIA股价一度下跌，随后在盘后交易中转涨逾4%。市场认为，股价反弹与公司CFO Colette Kress在电话会议上的表态有关。她表示，NVIDIA 2028财年营收预计将增长约70%。Kress还称，公司目前仍受供应限制影响，若供应约束缓解，明年营收有望实现翻倍。

产品推进方面，NVIDIA表示，Vera Rubin平台已于本季度进入全面量产，并在CoreWeave、Google Cloud、Microsoft Azure、Oracle Cloud Infrastructure、Nebius等平台持续扩大部署范围。面向Vera Rubin扩展的推理芯片Groq 3 LPX也于本周进入全面量产。

CEO Jensen Huang表示，AI正迎来拐点，token已经具备生产力并能够创造利润，“算力就是营收”。他还称，AI基础设施建设正在全速推进，而已进入全面量产的Vera Rubin正是为满足当前需求推出。

不过，公司的融资支持模式也引发市场争议。NVIDIA宣布，将与Apollo、BlackRock、Blackstone、Brookfield、Goldman Sachs、KKR等机构合作，为AI基础设施引入超过5000亿美元外部资本；此前，公司也已达成相关交易，为OpenAI数据中心提供支持。随着向客户提供资本支持的做法反复出现，市场开始担忧其中潜在的“循环融资”风险。

对此，Kress回应称，公司清楚支持规模非常庞大，也知道外界可能会将其定义为“循环融资”，但公司并不认同这一看法。她未点名具体企业，仅表示，这些公司属于“每一代才会出现一次的企业”，其技术领先地位已经得到验证，客户获取和使用规模正在快速上升，并有望成长为历史上规模最大的科技公司。

在股东回报方面，NVIDIA本季度通过股票回购和现金分红合计回馈约260亿美元。公司宣布，将于10月1日向9月10日登记在册的股东派发每股0.25美元的季度股息。股价表现方面，NVIDIA在去年上涨近39%后，今年以来已再涨13%，公司当前市值为5.1万亿美元。