加密货币市场情绪时隔两年再次进入“极度贪婪”区间。

据区块链媒体Decrypt 25日（当地时间）报道，CoinMarketCap数据显示，加密货币恐惧与贪婪指数已升至81，并连续维持在该水平。按照该指标的划分标准，80以上即属于“极度贪婪”区间。

从变化节奏来看，这一轮情绪回暖来得颇为迅猛。一个月前，该指数还只有36，处于“恐惧”区间；一周前为41，仍属“中性”水平。但到了24日，指数快速跳升至81，并在25日继续维持高位，30天内累计上涨45点。

其他情绪指标也释放出类似信号。Alternative.me的恐惧与贪婪指数目前虽仍停留在“贪婪”区间，但同样显示出市场风险偏好正在明显升温。

若与年内低点相比，反弹幅度更为显著。2月5日，恐惧与贪婪指数一度跌至5，创下年内低位，彼时市场处于“极端恐惧”状态。约6个月后，该指数回升至81，市场情绪也随之转向另一端。

此轮情绪回暖的核心驱动来自比特币。过去一周，比特币累计上涨约21%，表现明显强于整体加密货币市场，并进一步抬升其在数字资产市场中的占比。

市场普遍认为，直接催化因素之一是美国财政部宣布扩大长期美债回购规模。美国财政部表示，自9月9日起，长期美债回购单次操作规模将由20亿美元提高至40亿美元。市场据此解读称，此举可能加大美元走弱预期，也促使部分投资者重新将比特币视为对冲通胀的工具。

价格上涨也迅速传导至衍生品市场。随着比特币突破7万美元，押注下跌的空头头寸遭遇集中清算。短短2至3天内，加密货币市场空头清算规模已超过40亿美元。原本判断价格将下跌的交易者为控制损失而被迫回补，进一步放大了市场的上行动能。

与此同时，ETF资金流入也在修复市场情绪。比特币现货ETF录得5月以来最大单日净流入；比特币与以太坊现货ETF合计吸金约23亿美元。

在此背景下，市场关注的焦点正转向，这波由比特币主导的涨势能否进一步扩散至更广泛的加密资产。当前反弹仍主要集中在比特币，其他资产表现相对滞后。接下来，恐惧与贪婪指数的快速回升究竟会演变为短期过热，还是在ETF资金持续流入与价格走强的带动下继续延续，仍将成为市场观察的重点。