泰国正进一步推进加密货币现货ETF监管框架建设。

据Cointelegraph当地时间25日报道，泰国证券交易委员会（SEC）已发布两份征求意见文件，内容分别涉及本地现货比特币、以太坊ETF的规则草案，以及海外数字资产托管机构的资质要求。这也意味着，继今年4月公布原则性方案后，泰国相关制度安排正进入具体规则细化阶段。

根据草案，首批可纳入的标的资产仅限比特币和以太坊。资产管理机构拟可发行跟踪两者价格的被动型ETF，但每只产品只能对应单一加密货币，不得同时配置多种币种。

在投资比例方面，草案要求此类ETF对标的资产的平均净敞口按会计年度平均口径计算，不得低于基金净值的80%。

在投资与交易安排上，共同基金和私募基金可投资经监管批准的加密货币ETF；此前已获准投资的海外加密货币ETF，也可在既定额度内继续配置。与此同时，相关投资需通过监管认可的渠道进行。

不过，泰国在制度落地初期拟采取更为审慎的安排。草案明确，现阶段不允许以海外加密货币ETF为基础设计替代性产品，跟踪海外ETF的存托凭证同样不在此次开放范围之内。

托管安排是本轮规则设计的另一项重点。根据草案，本地加密货币ETF原则上应指定泰国境内数字资产托管机构担任主要托管方；但在符合市场实际需要且具备适当性的情况下，也可使用符合资质要求的海外托管机构。

针对海外托管机构，泰国SEC也提出了具体适用标准。参与共同基金和私募基金数字资产投资相关业务的海外托管方，须接受具备法定权限的监管机构监管；其所在司法辖区的监管体系及投资者资产保护标准，也需达到足以获得泰国监管部门认可的水平。

整体来看，泰国此次规则设计与其推动数字资产市场面向机构投资者发展的方向一致。监管层一方面拟开放本地上市的现货ETF产品，另一方面又对标的范围、产品结构和托管主体设定阶段性边界，以在控制风险的前提下推进制度落地。首阶段仅纳入比特币和以太坊，并排除与海外ETF挂钩的相关产品，正体现出这一审慎取向。

本轮征求意见将持续至9月20日。泰国监管部门将在汇总市场反馈后制定最终规则，现货加密货币ETF的准入范围和托管标准也有望随之进一步明确。