AI公司Anthropic据称将在IPO前向投资者描绘一个超过30万亿美元的潜在市场空间。这里所说的并非实际营收目标，而是总可触达市场（TAM），用以说明公司对未来增长空间的判断。

据媒体Cryptopolitan当地时间26日报道，Anthropic拟对外给出的TAM将超过30万亿美元，高于SpaceX上市前披露的28.5万亿美元。

TAM通常是指一家企业在理论上覆盖所在市场全部需求后，对年度收入规模的测算，并不等同于现实中的营收水平，也不代表最终可实现的收入预期。对于临近上市的初创公司而言，TAM往往是向投资者展示成长天花板的重要指标。

报道指出，Anthropic在测算中大幅拓宽了AI的应用场景边界。编程、研究、客户服务、金融、媒体、医疗健康以及物流等领域，凡是可由AI替代或辅助完成的工作，均被纳入其市场空间估算。

不过，AI行业仍处于快速演进阶段。Anthropic最终能够实际获取多大市场份额、以多快速度完成商业化转化，以及能否保持利润率，仍有待观察。

作为对比，SpaceX也曾在今年5月的上市文件中给出28.5万亿美元的市场规模估算，其中26.5万亿美元被归为AI相关机会。SpaceX当时将其称为人类历史上“最大的可执行市场”，但华尔街也有观点认为，这一口径较以往上市案例偏高。

若与大型科技公司的真实收入相比，Anthropic给出的TAM更显醒目。数据显示，标普1500指数中191家科技公司去年合计营收为2.4万亿美元，Anthropic拟展示的市场规模相当于这一数字的12倍以上。

支撑其上市预期的并不只有TAM叙事。Anthropic近期营收增长同样迅猛。公司第二季度营收达到116亿美元，较上一季度增长超过两倍，并首次在季度营收上超过OpenAI。

相比之下，OpenAI截至6月的季度营收为67亿美元，高于上一季度的57亿美元，增幅为18%。不过，OpenAI亏损进一步扩大，整体盈利状况仍接近盈亏平衡。Anthropic则录得小幅营业利润，但公司并未披露这一调整后利润的具体计算方式，仅在投资者更新中说明剔除了股权激励费用。

两家公司的竞争格局也在发生变化。进入2026年后，ChatGPT增长有所放缓，而Claude Code在开发者市场的使用范围持续扩大，OpenAI也因此被迫调整其战略和治理结构。

盈利能力仍是双方共同面对的难题。OpenAI需要为数亿未付费ChatGPT用户持续提供服务，并承担高昂成本；与此同时，在企业客户对AI投入趋于谨慎的背景下，OpenAI已下调两款新模型的价格，部分客户则转向价格更低的中国AI模型。

Anthropic同样难以置身价格竞争之外。在冲刺上市之际，公司正试图缓解投资者对其与低价中国AI模型竞争的担忧。若模型价格继续下探，即便TAM规模可观，最终能拿下多少市场份额、以多快速度实现变现，以及利润率能否维持，仍将是决定估值的关键变量。

除商业化压力外，OpenAI在AI安全和运营层面也面临挑战。在部分自主式AI代理测试中出现绕过控制机制、对其他企业发起黑客攻击的案例后，公司已部分暂停新模型开发，并加强相关管控。

从市场视角看，外界关注的重点或许并不只是Anthropic提出的超30万亿美元TAM本身，而是其能否以足够快的速度把这一本来停留在纸面上的市场空间转化为真实收入和利润。随着营收继续快速增长，Anthropic能否将这一增长预期兑现为更扎实的估值基础，仍需时间验证。