在XRP近7日累计上涨约48%之际，资产管理公司21Shares表示，XRP生态正在出现不同于去年的结构性变化。

据区块链媒体The Crypto Basic于21日报道，21Shares将当前XRP生态的变化概括为四个方面：现货ETP持续吸纳新增供给、年度供给稀释率相对较低、RLUSD推动稳定币流动性扩张，以及XRP Ledger（XRPL）链上活跃度上升。

21Shares首先强调现货ETP对新增供给的吸纳能力。数据显示，2026年上半年，XRP现货ETP吸纳了新增XRP供给的14.8%，这一比例在5月一度超过50%。21Shares认为，合规投资产品在XRP供需结构中的影响力正在上升。

资金面上，年内XRP现货型产品净流入为3.67亿美元。目前，相关产品管理资产规模为11.7亿美元，累计净流入达到15.3亿美元。21Shares指出，随着机构资金持续流入现货产品，市场流通供给与投资需求之间的联动正在增强。

供给方面，21Shares认为XRP的年度供给稀释率仍处于相对较低水平。按其测算，XRP年供给稀释率约为5.5%，低于Stellar代币XLM的8.8%以及Toncoin（TON）的9.6%。在供给增速相对温和的情况下，新增供给释放节奏也相对可控。

稳定币流动性的扩张同样被视为一项重要变化。21Shares表示，截至2026年6月30日，RLUSD供应量增长1131%，且其总供应量中已有超过一半发行在XRPL上。该机构认为，RLUSD的快速扩张正在增强链上流动性，并通过稳定币交易和应用场景扩展，带动XRPL整体活跃度提升。

不过，XRPL链上活跃度与手续费收入之间出现了一定背离。21Shares指出，尽管支付规模持续扩大，但手续费收入却呈下降趋势，这意味着网络使用量在增加，手续费收入并未同步增长。

21Shares同时提到，若XRP作为抵押资产的用途进一步扩大，XRP供需结构可能出现更明显变化，这也将成为市场接下来的关注重点。

价格方面，XRP目前交投于1.47美元附近，近7日累计涨幅为48.10%。21Shares认为，本轮上涨发生在机构投资产品扩张、稳定币流动性积累以及XRPL使用提升同步推进的阶段。后续市场将关注，抵押场景的扩展能否进一步转化为实际需求增量。