针对市场有关Coinbase抛售以太坊（ETH）的质疑，Coinbase工程副总裁Jesse Pollak公开作出回应。

据区块链媒体Cryptopolitan 22日 报道，Jesse Pollak近日在X平台表示，外界在讨论“Coinbase出售ETH”时，不应只关注单笔交易，更应结合公司整体持仓规模以及其对以太坊生态的实际贡献来看待这一问题。

这场争议起于一名用户的表态。该用户认为，以太坊社区对Coinbase的不满“找错了方向”。Jesse Pollak对此表示认同，并称自己难以理解，为什么外界会因Coinbase“出售ETH”而对其发起攻击。

批评主要集中在Coinbase运营的Layer2网络Base。作为Base的运营方，Coinbase通过排序器负责交易排序和处理，相关手续费收入以ETH形式结算。部分市场人士因此认为，这部分ETH最终可能被兑换为美元或比特币（BTC），从而对以太坊价格形成抛压，而非提升其价值支撑。

还有一些投资者批评称，Coinbase在资产配置上更倾向于持有比特币，而将以太坊更多视为运营过程中的流动性资产。也有观点反驳“Coinbase的估值与以太坊利益一致”的说法，认为公司价值的一部分，恰恰来自其将Base执行手续费获得的ETH持续转换为美元、比特币等其他资产的能力。

对此，Jesse Pollak表示，与其纠结于个别交易，不如从整体持仓来看。他称，Coinbase是持有ETH最多的机构之一，公司多年来一直持有约15万枚ETH，这一规模并未因市场周期或Layer2相关市场环境变化而发生明显改变。

相关数据与上述说法大体一致。根据Strategic ETH Reserve的估算，Coinbase目前持有约15.118万枚ETH，按现价计算约值2.56亿美元。从持仓排名来看，Coinbase位列第六；而排名靠前的主体中，多数将ETH作为资产负债表中的战略配置。Jesse Pollak据此认为，简单将Coinbase定义为“抛售方”，并不足以反映真实情况。

Jesse Pollak的回应并不只聚焦于持仓数据，也强调了Coinbase对以太坊生态的投入。他表示，Coinbase曾参与推动EIP-4844落地，该升级旨在降低Layer2网络成本；此外，公司也在大型稳定币USDC的推出过程中发挥了作用。Jesse Pollak还称，Coinbase已将数百万用户带入以太坊生态，这种扩展效应不能仅用财务视角来衡量。

Base当前的市场地位，也是此次争议的重要背景。自2023年上线以来，Base已成长为以太坊生态中最活跃的Layer2网络之一。近期，Base达到“第一阶段去中心化”水平，这也意味着Coinbase对该链运营的直接控制较此前有所减弱。

整体来看，这场争论的核心在于市场如何定义Coinbase在以太坊生态中的角色：它究竟是关键建设者，还是将手续费收益转换为其他资产的务实运营方。Coinbase强调自身既持有大规模ETH，也长期参与技术建设；而批评者则更关注Base收益的资金流向，以及公司在资产配置上的优先顺序。后续市场将继续关注Coinbase的ETH持仓策略及Base收入处理方式，是否会进一步影响以太坊社区对其的信任。