因市场担忧美国核心零售业务增速放缓，Walmart股价大幅下跌，单日市值蒸发约812亿美元。该股当日盘中跌幅接近10%，一度跌逾10%。

据区块链媒体Decrypt报道，8月20日（当地时间），Walmart股价较前一交易日收盘价114.30美元下跌10.20美元，至约104美元，盘中一度下探至102.85美元。按约79.6亿股计算，公司市值由约9100亿美元降至约8290亿美元。

此次股价波动并非因为业绩逊于预期。财报显示，Walmart当季营收为1879.4亿美元，同比增长5.9%，高于市场预期的1868.2亿美元；调整后每股收益为0.81美元，也高于市场一致预期的0.74美元。营业利润约94亿美元，同比增长28.8%，其中主要受约29亿美元关税退税提振。

真正令投资者担忧的是美国主业增长动能减弱。剔除燃油因素后，美国同店销售仅增长2.6%，低于市场预期的3.7%至3.8%。这也是5年多来美国同店销售首次不及预期，增速则创下2020年以来新低，上一季度为4.1%。

客流放缓同样明显。Walmart本季度客流增速降至1.5%，低于上一季度的3%。尽管公司下调了约1.1万种商品价格，但尚未带来市场期待中的客流扩张。

美国业务承压，也与药房相关板块价格下行有关。受联邦医疗保险（Medicare）药价调整影响，健康相关业务板块营收下滑；即便剔除这一板块，美国同店销售增速也仅约3.4%，仍未达到市场预期。

与此同时，低收入消费者的支出压力也被视为拖累因素之一。燃油成本高企压缩了可选消费空间，管理层预计，全年燃油相关成本将比原先预期增加逾20亿美元。Walmart表示，计划在年末前将29亿美元关税退税中的大部分用于进一步下调食品和日用品价格。

三季度指引则进一步加剧了市场失望情绪。Walmart预计，三季度营收增速为3%至3.75%，明显低于市场约4.9%的预期；调整后每股收益预计为0.62至0.64美元，也低于华尔街预期的0.67美元。

全年展望方面，Walmart将全年营收增速预期上调至4%至5%，并把调整后每股收益指引上调至2.80至2.87美元。不过，利润指引中值仍低于市场约2.90美元的预期，显示投资者对短期放缓信号的反应，强于对全年展望上调的积极解读。

不过，从业务结构看，Walmart的增长动能并未全面转弱。公司全球电商营收同比增长23%，其中美国电商业务增长24%；美国广告业务Walmart Connect增长43%。尽管线上和广告等高毛利业务仍在扩张，但在此次股价波动中，市场显然更关注美国同店销售疲弱及客流增速放缓。

股价下跌也传导至代币化股票市场。Ondo平台上的WMTon（Walmart代币化股票）在24小时内下跌10.7%，至约104.79美元；同期价格区间为104.34美元至117.47美元。成交额约69.2万美元，较前一日增长56%；流通市值约211万美元。按CoinGecko数据，WMTon较5月创下的历史高点135.25美元低22.5%。

整体来看，这轮下跌更多反映出市场对Walmart美国核心业务增速以及后续需求前景的担忧。尽管营收、调整后每股收益、电商和广告业务均保持增长，但同店销售表现疲软、客流放缓以及偏保守的三季度展望，仍对其当前估值形成明显压力。