随着比特币逼近7万美元关口，美股加密货币概念股当地时间19日普遍走强。

据区块链媒体Decrypt报道，Strategy当日收涨11.95%，报103.58美元；Coinbase上涨9.05%，报159.47美元。

Circle上涨9.44%，收于78.50美元；BitMine上涨9.68%，报20.05美元。上述四只个股盘中均创阶段新高，尾盘虽有所回落，但仍录得今年夏季以来最强单日表现。盘中高点分别为：Strategy 106.90美元、Coinbase 165.74美元、Circle 81.22美元、BitMine 20.90美元。

推动本轮上涨的首要因素是比特币反弹。当天，比特币快速逼近7万美元，1小时内逾10亿美元空头仓位遭清算，带动上市加密相关股票同步走高。与此同时，美国财政部表示，自9月起将把长期国债回购（buyback）计划规模至少扩大至原规模的两倍，也对风险资产形成支撑。当天交易时段内，加密货币总市值涨幅超过5%。

不过，不同标的受益于币价上涨的逻辑并不相同。Strategy将比特币作为公司金库资产直接持有；Coinbase主要受益于加密交易活跃度上升带来的手续费收入增长；Circle负责发行USDC，并通过储备资产管理获取收益；BitMine则大量持有并质押以太坊，市场普遍将其视为与以太坊价格高度联动的个股。

市场还认为，Strategy与Coinbase作为空头仓位占比较高的大盘股，当天涨幅更为突出。根据报道，Coinbase目前是金融板块中做空比例第五高的个股。因此，本轮上涨不仅体现为加密衍生品市场的“空头挤压”，也伴随着股票市场上的空头回补。今年以来，比特币整体走势偏弱，一度令做空相关标的被视为相对“安全”的交易策略。

公司持有的数字资产规模，也进一步放大了股价对币价波动的敏感度。根据最新周度披露数据，Strategy持有844,447枚比特币，另有48亿美元现金，因此其股价对比特币价格的反应强于对公司基本面的反应。BitMine也呈现出相似特征。Tom Lee表示，BitMine本周持有582万枚ETH，按当时市值计算约为114亿美元，约占以太坊流通量的4.8%。媒体将其称为纳斯达克上市公司中“最接近纯粹以太坊押注”的案例。

临近的政策事件也被视为潜在扰动因素。当天，Donald Trump预计将在白宫与美国证券交易委员会（SEC）、商品期货交易委员会（CFTC）负责人以及加密行业高管讨论市场结构监管问题。同日，美联储还将公布7月会议纪要。市场认为，这两项日程都可能在收盘前进一步放大相关个股波动。

不过，尽管当天大幅上涨，按年内表现看，Strategy、Coinbase和BitMine仍处于较大跌幅区间。市场对于这轮反弹究竟意味着趋势反转，还是仅仅属于下跌过程中的短期空头回补，仍存在分歧。后续关注重点在于成交量能否持续放大，以及比特币能否站稳70284美元这一技术阻力位。