XRP近期在回调过程中再次下探0.98美元附近低位。与此同时，Binance平台XRP未平仓合约（OI）在过去两周明显上升，反映出衍生品市场参与度持续升温。
据区块链媒体U.Today 8月17日报道，Binance的XRP未平仓合约已从8月3日的约1.81亿美元增至8月17日的2.327亿美元，累计增幅达28.6%，并升至2026年6月以来的最高水平。
不过，市场普遍认为，本轮未平仓合约增长更多来自空头加仓，而非新增买盘入场。也就是说，尽管交易活跃度上升，但这并不意味着市场看涨情绪同步增强。
从未平仓合约变动额来看，这一趋势也较为明显。Binance XRP未平仓合约变动额已从7月29日约-4000万美元回升至8月17日的3890万美元，显示8月以来衍生品交易热度有所回暖，但新增仓位整体仍更偏向空头。
其他指标同样指向卖方占优。Binance XRP永续合约的累计成交量Delta（CVD）已降至-4.632亿美元，表明主动卖出量仍高于主动买入量。
通常情况下，未平仓合约上升意味着市场参与者增加；但如果这一变化与价格下跌同时出现，往往更容易被解读为空头仓位扩大。当前XRP衍生品规模虽在扩张，但卖压并未明显缓解，仅凭未平仓合约上升，尚不足以判断行情已经转强。
值得关注的是，未平仓合约与CVD传递出的信号并不一致。前者说明市场新增参与者正在增加，后者则显示从成交结构看，主动卖盘仍占上风。即便有新增资金入场，如果未能转化为持续买盘，价格也难以获得上行动能。
当然，若空头仓位持续累积后价格出现反弹，也可能引发空头回补，从而放大短线涨幅。但要出现这种情形，仍需现货买盘回暖，同时CVD释放改善信号。
接下来，市场关注的关键仍是新增仓位能否真正转化为买盘优势。若买方重新占据主导，XRP价格或有望获得反弹支撑；若卖方优势延续，价格则仍面临进一步下行压力。
Yoonseo Lee
yslee@d-today.co.kr