比特币近期持续在6.3万美元附近横盘整理，市场认为，其走势正进入类似2023年大涨启动前的低波动“挤压”阶段。
据区块链媒体U.Today 8月12日（当地时间）报道，比特币日线图上的布林带宽度已收窄至2023年10月以来最低水平。
在交易员看来，这种极低波动状态通常被称为“挤压”。波动率大幅收敛后，价格往往会迎来更明显的方向性选择。
从技术面看，当前走势与2023年秋季的行情有相似之处。当时，比特币在布林带明显收窄后开启一轮上行，并推动此后强势行情延续至2025年年中。
这一技术信号也与宏观环境形成共振。最新公布的7月消费者物价指数（CPI）符合市场预期，带动市场对美联储9月会议维持利率不变的预期升温。与此同时，美联储官员此前也多次表示，当前利率水平已具备足够限制性，即使不进一步加息，也有望推动通胀回落至2%的目标区间。
看多一方认为，若美联储按兵不动，将为比特币重演2023年的强势走势提供支撑；一旦价格在长时间波动收敛后向上突破，行情或再度进入快速上行阶段。
不过，市场对后续走势的判断仍存在明显分歧。关税压力、能源价格波动以及AI热潮带来的技术设备需求增长，均使中长期通胀路径仍存不确定性，并可能进一步影响美联储政策判断和风险资产情绪。
看空一方则指出，波动率收敛并不意味着一定向上突破。若宏观风险进一步升温，波动也可能转而向下释放，比特币或重新测试7月初形成的5.78万美元低点。
当前市场聚焦两大变量：一是布林带收窄后，行情是否会像2023年那样走出明确升势；二是CPI公布后形成的“利率按兵不动”预期，能否继续支撑风险资产情绪。整体来看，比特币仍处于长期横盘接近尾声、等待新方向选择的关键阶段。
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Yoonseo Lee
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