数据显示，比特币过去90天下跌20%，明显落后于同期上涨5%的标普500。

据区块链媒体Cryptopolitan当地时间11日报道，链上分析机构Glassnode认为，在比特币重新体现出相对强势之前，当前市场仍难摆脱由股市主导的运行格局。

从年内表现看，加密资产仍是主要资产类别中表现最弱的一类。比特币自1月以来累计下跌35%，其他加密资产下跌57%；相比之下，黄金上涨60%，铜上涨66%，白银上涨107%。同期，纳斯达克综合指数和罗素2000指数分别上涨38%和31%，与加密资产的表现差距进一步拉大。

Glassnode在当地时间11日发布的文章中还指出，近7天的市场表现同样延续了这一特征。该机构表示，在比特币重新恢复相对强势之前，股市主导的市场格局仍将持续；与此同时，纳斯达克相对其他主要股指走弱，也被视为当前市场环境仍不够友好的信号。

不过，若只看7月单月，比特币和以太坊与股市的走势已出现一定分化。7月，AI和半导体相关个股明显回调，半导体主题ETF跌幅超过20%，纳斯达克100指数也下跌近7%；但比特币上涨9%，以太坊上涨20%，走势明显强于整体股市。

这一变化也反映在比特币与科技股相关性的回落上。TradingView数据显示，5月比特币按90日口径计算的纳斯达克相关系数为0.89；而根据K33 Research统计，截至7月28日，其30日相关系数已降至0.43。在与股市分化迹象浮现的同时，比特币整体表现仍弱于股市的问题也更加突出。

BlackRock对这种分化持相对积极态度。BlackRock数字资产负责人Robert Mitchnick于10日表示，比特币与股市走势分离，对将其视为分散化投资工具的投资者而言是一个积极信号。他还将7月表现视为加密市场的一个转折点，并指出，过去一个月投资者情绪虽明显改善，但整体仍偏谨慎。

资金流向方面也出现一定修复迹象。SoSoValue数据显示，截至8月7日，BlackRock iShares Bitcoin Trust（IBIT）资产规模达485.1亿美元，8月以来净流入6.9364亿美元。美国现货比特币ETF在截至8月7日的一周内合计净流入8.5350亿美元，创4月中旬以来最强单周表现，其中IBIT贡献约6.94亿美元。

后续市场关注的焦点在于，比特币能否在降低与股市相关性的同时改善相对收益表现。若分化延续，但对主要股指的相对弱势仍未扭转，短期资金重心可能依旧停留在股市；反之，若ETF净流入和投资情绪改善能够持续，近期的分化走势或进一步支撑价格反弹。