随着全球主要SaaS公司陆续披露二季度业绩，围绕“SaaSpocalypse”的讨论再次升温。市场普遍认为，AI正在重塑软件行业竞争格局，那些迟迟未能完成AI转型的SaaS公司，正面临更大的经营与估值压力。

尽管SaaS行业整体增长尚未出现“断崖式”下滑，但从资本市场表现和企业价值来看，压力已经十分明显。

据《华尔街日报》近日报道，Salesforce、Workday、Adobe等上市SaaS公司股价在过去一年中均较阶段性高点回落逾30%。

IBM也曾单日蒸发约690亿美元市值。由于客户预算从软件转向AI硬件，公司下调净利润预期，随即引发股价大跌。

HubSpot在发布业绩两天后股价重挫19%，创近10年来最差单日表现，过去一年累计跌幅已超过50%。Datadog也在本月7日下跌19%，创下2019年上市以来最大单日跌幅。

估值下滑同样蔓延至未上市SaaS公司。意大利公司Bending Spoons近日宣布，将以12.8亿美元现金收购电子表格和数据库初创公司Airtable。

Airtable此前通过多轮融资累计募资超过14亿美元，2021年行业景气高点时估值一度超过110亿美元，但此次出售时估值已明显缩水。销售支持SaaS公司Outreach也曾达到44亿美元估值，如今则启动重组，并裁减约30%的员工。

市场观点认为，AI未必会让SaaS消失，但无法有效接入AI能力的SaaS公司，未来处境将更加艰难。尤其是在法律文书撰写、研究及其他重复性任务等特定场景中，传统SaaS产品的差异化优势可能被迅速削弱。

曾任Outreach CEO、近期创办初创公司Paid的Manny Medina在接受《华尔街日报》采访时表示，许多成立于2010年代初的软件初创公司，增长速度已不足以持续吸引二级市场投资者关注，企业正陷入停滞。他还称，自己接触到的CEO几乎都在考虑离开现有公司、重新创业。

《华尔街日报》指出，随着客户需求从“辅助人完成工作”的SaaS转向“直接替代人工执行任务”的AI Agent，SaaS初创公司的经营压力进一步加大。获得风投支持的创业公司被迫裁员，并对业务和产品进行全面调整。

向SaaS公司投钱的风险投资机构同样面临不确定性。此前一度被认为有望在更好条件下推进IPO的SaaS初创公司，如今也很难对前景保持乐观。

报道称，一边是风投机构持续向AI初创公司投入数十亿美元，另一边则忙于为AI热潮前布局的软件资产寻找保值路径。部分机构已开始重新调整投资组合优先级，并为相关企业准备业务拆分或资产出售等方案。

不过，也有一些SaaS公司正在通过AI改造产品和流程，并在新一轮竞争中脱颖而出。

《华尔街日报》提到，成立于15年前的数字医疗公司Lantern，利用AI重构保险理赔处理流程，将过去通常需要两周以上、共16个步骤的定价流程压缩至约1分钟。Lantern CEO John Juter表示，这一变化显著改善了公司的盈利能力。

销售软件公司Gong近期年经常性收入（ARR）已突破5亿美元，ARR同比增幅超过55%。

客户服务软件公司Intercom开发的AI客户服务Agent Fin，也在今年初实现4亿美元ARR。在这一背景下，全球最大云CRM厂商Salesforce于6月宣布，将以36亿美元收购Fin相关业务。

在上市SaaS公司中，通信平台Twilio和协作软件公司Atlassian凭借亮眼业绩带动股价上涨，成为市场关注焦点。两家公司在公布季度业绩后8日内，股价分别上涨逾20%。Atlassian更创下自2021年以来的最高盈利水平，股价单日大涨35%，为2015年上市以来最大涨幅。

英国《金融时报》报道称，Atlassian CEO Cannon-Brookes公开反驳了市场关于“AI将侵蚀Atlassian业务”的判断。他表示，客户确实在积极使用AI，但其中相当一部分需求仍发生在Atlassian产品内部。Cannon-Brookes还指出，企业即使投入高额成本采购AI服务，也往往难以明确投资目标和产出，因此如何提升AI投入效率，仍是一项关键课题。