IBM发布二季度业绩预警后，股价于当地时间14日大幅下挫。公司表示，企业客户正在重新分配IT预算，加大对人工智能（AI）基础设施和网络安全的投入，主机及相关软件业务因此承压。

据Business Insider等外媒报道，IBM在与投资者沟通时指出，客户技术预算的转移幅度超出公司预期。当天，IBM股价在常规交易中收跌25.21%，报217.05美元，创1987年“黑色星期一”以来最大单日跌幅。

财报显示，IBM第二季度营收为172亿美元，同比增长1%，低于市场预期；基础设施业务收入同比下滑7%。

IBM首席执行官Arvind Krishna在致投资者信中表示，公司当季业绩受到明显冲击，主要原因是多笔大额合同未能按预期时间落地。他同时承认，公司低估了客户支出习惯变化的幅度，反应也不够迅速。

IBM认为，问题核心在于企业在有限的IT预算内调整了支出优先级。公司称，客户为了赶在价格上涨前采购AI基础设施相关设备，增加了对存储芯片、服务器及存储设备的投入，这直接压缩了最新Z主机及配套软件的采购需求。

IBM还表示，6月最后几周，客户采购模式的变化比公司预期更为剧烈。企业提前采购服务器、存储和内存以确保供应，进而拖累主机业务收入，并削弱了新一代Z主机及相关软件的销售表现。

除AI基础设施外，网络安全投入上升也成为另一项重要变量。IBM表示，快速变化的安全担忧导致多笔大额合同被推迟。Barclays分析师认为，这一表态很可能与近期公开的Anthropic “Mythos” AI模型引发的担忧有关。随着市场对AI可能快速发现软件漏洞的警惕升温，企业正加快安全投入，相关项目的优先级也高于其他技术支出。

市场随即作出反应。内存相关个股走强，SK hynix股价上涨逾20%；CrowdStrike、Palo Alto Networks等网络安全公司股价也同步上行。AI基础设施与网络安全成为优先投入方向，传统企业系统和部分软件业务的重要性则相对下降。

市场关注的焦点在于，这轮预算转移究竟是短期现象，还是结构性变化。BNP Paribas分析师在投资者备忘录中写道，目前“尚未看到这种趋势正在降温的信号”。市场预计，IBM将在22日的业绩发布中进一步说明后续展望。

不过，并非所有软件业务都同步承压。Barclays认为，在客户消化更高基础设施成本期间，主机采购更可能被推迟。IBM则表示，公司其他软件业务整体仍较为稳健，包括Red Hat在内的部分业务收入增速反而有所加快。

此次预警显示，AI投资扩张不仅带来新增需求，也正在改变企业IT预算的分配结构。企业并未明显扩大整体预算，而是在既有支出框架内重新排序。在这一背景下，内存、服务器、存储和网络安全成为相对受益方向，而主机等传统基础设施则面临更激烈的预算竞争。