针对市场有关人工智能（AI）基础设施需求降温的担忧，多位行业人士明确表示，当前行业并未出现需求明显转弱的迹象。尽管企业对AI投入的成本效益比愈发敏感，但围绕算力和数据中心的实际需求依然强劲，供应紧张局面也未见明显缓解。

据CNBC当地时间12日报道，近期半导体板块以及AI数据中心相关个股波动加剧，令市场开始重新评估AI基础设施投资热度是否正在回落。不过，多家产业链公司和业内高管均认为，股价回调并不能直接说明AI需求正在降温。

争议的一个焦点，在于部分大型科技公司开始对外出租或出售富余算力。Meta宣布计划出售多余的AI算力，被市场视为引发相关板块抛售的因素之一；Elon Musk旗下xAI今年也曾出租闲置算力。受此影响，市场一度质疑AI算力基础设施是否已出现过剩。

但在业内看来，这些案例更像是个别现象，而非整体需求走弱的信号。Intel前CEO、现任Playground Global合伙人Pat Gelsinger表示，AI需求“几乎接近无限”，当前真正的约束主要来自能源供应。他认为，更高水平的智能能力将在各行业释放可观经济价值，而电力正成为限制行业扩张的核心瓶颈。

使用Nvidia GPU建设数据中心的Nebius也给出了类似判断。Nebius首席营收官Marc Boroditsky表示，公司面临的需求“非常反常”，远超其现有供给能力，而且这种状况并非近期才出现，而是已经持续了一段时间。

Cerebras Systems同样不认为Meta和xAI的做法意味着行业整体转弱。Cerebras Systems CEO Andrew Feldman表示，整个行业的算力需求仍大幅高于可用容量，数据中心容量本身也相当紧张。除算力芯片外，支撑AI基础设施建设的多个关键环节同样存在短缺。作为在数据中心市场挑战Nvidia的新兴芯片公司之一，Cerebras Systems今年已上市。

获得Samsung和SK hynix投资的韩国半导体初创公司Rebellion也持相近看法。Rebellion CEO Park Seonghyeon表示，AI基础设施建设动能依然强劲，不认为Meta和xAI的案例意味着超大规模云服务商的基础设施投资已经“过度”。

为数据中心互联提供光通信产品的Lumentum则从另一侧面印证了需求的强劲。Lumentum CEO Michael Hurlston表示，公司产品几乎已被预订至未来5年。为了满足当前可见需求，公司正集中扩充产能。这也说明，在AI数据中心扩张过程中，光通信器件等关键部件的需求依然旺盛。

不过，企业部署AI的方式确实正在发生变化。此前一段时间，不少企业更倾向于尽可能扩大AI使用规模，即便未必立刻看到明确成效，OpenAI和Anthropic等头部模型也因此被广泛采用。近期，越来越多企业开始转向成本更低的方案，例如使用DeepSeek或Alibaba的开源模型替代高成本的领先模型，同时更加重视性能与成本之间的平衡。

Marc Boroditsky认为，企业财务负责人收紧支出，并不意味着单纯削减预算，而是要求AI投入实现“价值最大化”。换言之，企业若要持续扩大AI支出，就必须证明其能够真正创造业务价值。他判断，企业正在进入一个更理性的阶段，而这种转变反而会让需求延续得更久。

AI模型的选择也在走向分层和细分。Andrew Feldman表示，未来不会再用同一种模型处理所有任务：复杂、高难度问题会继续使用领先模型，相对简单的工作则会转向其他更具成本优势的模型。他以“去杂货店不需要一辆大巴车”为例，说明未来企业会越来越倾向于按任务复杂度匹配算力资源和模型能力。

整体来看，市场关注点正在从“AI需求是否下降”转向“预算将流向哪些算力资源与模型”。半导体和数据中心投资热度仍在，但企业客户已不再单纯追求AI使用规模，而是开始更严格地审视投入方向以及成本回报。