XRP在Binance现货市场的买盘近期有所增强，但衍生品市场的去杠杆趋势仍在延续。

据区块链媒体 The Crypto Basic 11日发布的报道，CryptoQuant分析认为，“现货走强、合约去杠杆”这一组合，历史上往往出现在资金费率再平衡之前，后续是否会演变为价格反弹，仍需观察市场参与者的应对方式。

从现货端看，7月4日至8日期间，Binance上XRP现货交易明显放量。CryptoQuant分析师 CryptoOnchain 表示，其中7月7日单日流入量达到6490万枚XRP，高于4920万枚XRP的流出量，显示现货需求正在回升；与此同时，合约市场的杠杆头寸则继续出清，现货与衍生品之间的分化进一步加大。

衍生品市场方面，Binance的XRP未平仓合约在6月中旬一度超过5亿美元，随后降至7月4日的4.31亿美元，并在7月10日进一步回落至3.99亿美元。清算数据也显示，过去一周多头清算环比激增94%，较近3个月均值高出172%；空头清算则下降53%。

资金费率的变化同样被视为重要信号。6月底，Binance上的XRP资金费率一度转为负值，随后重新回升，周度升幅达266%，升至0.007的水平。CryptoOnchain 认为，在资金费率上行、未平仓合约下滑和多头大规模清算同时出现的情况下，意味着持有多头头寸的成本正在上升，但市场整体杠杆水平却在下降。

相比之下，链上数据表现相对平稳。活跃地址数较近3个月均值低11%，表明网络活跃度尚未完全恢复；成交量按近1周和近1个月口径计算则增长约3%至4%，但仍较3个月均值低21%。与此同时，网络价值与交易量比值（NVT）持续回落，显示网络使用情况出现企稳迹象。

CryptoOnchain 指出，当前市场正处于“资金费率上行、未平仓合约下降、多头清算放大”叠加的阶段。这类组合在历史上通常会推动资金费率进入再平衡过程，但本轮能否重演相似走势，关键仍在于交易者如何看待“现货需求回暖”与“杠杆参与降温”之间的落差。

不过，也有分析认为，市场悲观情绪可能已接近极端。CryptoQuant分析师 Darkpost 表示，XRP衍生品市场在此前急跌后已进入极端看空区间，Binance资金费率也曾深度转负。其指出，过度集中的空头仓位可能构成反向指标；在2025年4月出现类似情形后，XRP价格曾上涨126%。

Darkpost 同时强调，历史表现并不能保证未来重复上演。但其认为，在价格经历大幅回调、市场情绪又明显偏空的情况下，中期修复的概率可能正在上升。接下来，市场关注的焦点将是：现货买盘能否持续，以及未平仓合约回落和资金费率反弹，是否足以真正推动XRP价格迎来反转。