比特币挖矿企业MARA Holdings披露推进美国得克萨斯州项目收购计划后，股价在盘初一度上涨约15%。

据区块链媒体Cointelegraph当地时间9日报道，MARA拟收购得克萨斯州一处地块，并争取配套最高2GW的电力接入资源，以扩展其在AI/HPC和比特币挖矿领域的数字基础设施布局。

该地块位于得克萨斯州马塔戈达县，距离休斯敦西南方向约90英里（约145公里），面积约1200英亩。MARA预计，项目初期可于2027年10月前接入1GW电力，并在2028年4月前进一步提升至最高2GW。公司表示，未来将把该项目开发为面向高性能计算（HPC）和比特币挖矿的数字基础设施园区。

若相关电力接入资源全部落实，MARA的潜在电力容量将增至约4.8GW，较目前水平实现翻倍增长。根据交易安排，在与HPC租户签署租赁协议后，HIF USA将保留该项目的少数股权，具体交易金额尚未披露。

MARA在X（原Twitter）上表示，该项目仍处于开发早期阶段，后续还需获得监管批准，建设也将以多年、分阶段的方式推进。公司同时指出，未来将保持审慎的信息披露节奏，在关键里程碑落地后再对外更新进展。

从行业层面看，比特币矿企向AI和HPC延伸正成为一大趋势。随着数据中心需求上升，越来越多企业倾向于将原本为比特币挖矿建设的电网接入、变电站以及已具备供电条件的场地，转用于AI相关业务，而不再局限于传统挖矿用途。

不过，矿场转向AI数据中心并不意味着低成本切换。CoinShares数据显示，传统比特币挖矿基础设施的成本通常约为每MW 70万至100万美元，而采用液冷方案的AI基础设施成本则高达每MW 800万至1500万美元。与此同时，超大规模客户对电力密度和运行稳定性的要求也更高，往往超出不少挖矿设施最初的设计标准。

尽管改造成本不低，资本市场仍普遍给予此类转型更高关注。近期，Core Scientific将与CoreWeave的托管合同扩大至逾100亿美元；Hut 8与Fluidstack签署了一份为期15年、规模达70亿美元的数据中心租赁协议；TeraWulf也表示，已拿到数十亿美元规模的HPC收入合同，相关合同的预期收入约为190亿美元。

市场也越来越倾向于对获得AI和HPC合同的矿企给予更高估值。相较于单纯依赖比特币产出的矿企，这类公司正被重新定义为以电力资源为核心的基础设施运营商。

今年以来，MARA持续加码基础设施扩张。公司今年4月宣布，拟以约15亿美元收购俄亥俄州Long Ridge Energy & Power，交易资产包括一座505MW燃气电站及其毗邻数据中心。在此之前，公司还取得了法国计算基础设施运营商Exaion 64%的股权。

BitcoinTreasuries.NET数据显示，MARA目前持有36303枚BTC，在上市公司中位列第四大比特币持有者。基于这一背景，市场对MARA此次得克萨斯州项目的解读，已不再局限于单纯扩充挖矿产能，而更多指向其围绕电力资源与数据中心协同推进的基础设施战略。