比特币反弹至6.35万美元附近，逼近近两周高位，市场对周初波动加剧的担忧也随之升温。

Cointelegraph 7月5日报道称，在上周周线收盘前，比特币一度围绕6.27万美元一线波动，并再次测试被市场视为长期趋势参考的200周简单移动平均线（SMA）。

从盘面来看，本轮上涨发生在市场深度不足的背景下。受美国三天长周末影响，市场交投偏淡，有限买盘便推动价格走高。不过，市场同时确认上方卖压依然存在。市场分析人士Exitpump表示，上方被动卖单压力看起来更为明显。

与此同时，空头清算也成为推动价格上行的重要因素。交易员Daan Crypto Trades指出，在比特币上涨过程中，空头清算持续出现。CoinGlass数据显示，过去24小时，加密货币市场总清算规模达到1.67亿美元。Daan Crypto Trades认为，这是一轮典型的“空头挤压”行情，即价格缓步升入空头集中布局区间后，连锁清算进一步放大了涨势。

不过，市场对周初走势仍保持警惕。交易员Killa表示，最近7个周一，比特币走势都明显偏弱，并警告称，“最近的周一对比特币来说非常糟糕。”在周线收盘前出现反弹的同时，也意味着周一的波动性可能再次放大。

宏观层面上，风险资产所处的外部环境似乎有所改善。交易机构QCP Capital表示，加密货币及其他风险资产可能迎来更友好的市场条件，其中一个背景是比特币现货ETF重新录得净流入。

美国就业数据也在影响市场预期。上周公布的美国非农就业数据低于预期，市场对美联储维持偏鹰立场的押注有所降温。QCP Capital将金价上涨2%视为最明确的鸽派信号，但同时指出，这更多反映的是对实际利率和避险需求的对冲，而非增长预期改善。

从利率前景看，市场目前更倾向于美联储短期内按兵不动，而非立即启动降息。CME集团FedWatch工具显示，7月29日FOMC会议维持当前利率水平的概率接近80%。QCP Capital认为，若要出现更广泛的鸽派预期重估，仍需等待美国消费者物价指数（CPI）释放更明确的友好信号。

在技术面阻力与宏观预期交织之下，比特币正进入新的关键观察区间。尽管周末反弹力度不弱，但由于本轮上涨更多由偏薄流动性和空头清算推动，周初能否守住涨幅，将成为市场下一步关注焦点。

“过去7个周一对BTC都非常糟糕。下周是否会重复同样模式？如果BTC在周一继续上行，很可能出现3%—4%的回撤。”