加密货币市场中，散户参与度正明显下滑。

区块链媒体Cryptopolitan 2日报道称，近期流入Binance的比特币资金更多来自鲸鱼和大户，散户资金流入已接近历史低位。

CryptoQuant分析师Darkfrost将“1 BTC以下入金”视为衡量散户参与度的指标，并指出这一数据已逼近历史低点。报道称，在比特币围绕6万美元一线震荡期间，市场情绪趋弱，散户对高收益和短线急涨的期待明显降温，这成为当前资金结构变化的重要背景。

从本轮行情来看，流入Binance的散户资金明显减少。Darkfrost表示，当前散户日均仅向Binance转入329 BTC，较2021年5月高点时的日均4900 BTC大幅下降。他认为，这一轮加密市场走势几乎是在散户缺席的情况下展开的。

现货比特币ETF被视为散户退潮的重要原因之一。借助ETF，投资者无需自行托管资产，也能获得比特币投资敞口，这在一定程度上削弱了直接向交易所转入资金的需求。与此同时，市场也有观点认为，部分散户为避免在鲸鱼出货时充当流动性承接方，正等待更明确的上行信号出现。

不过，散户资金并未完全离场，而是转向了其他资产类别。Binance的代币化股票交易项目相关资产规模已超过10亿美元；与此同时，市场也观察到部分散户转向贵金属以及近期走强的韩国KOSPI指数相关资产。报道指出，随着市场对迷因币、VC代币和传统山寨币的信任减弱，散户对传统资产的偏好有所上升。

从链上指标来看，鲸鱼与散户的预期也出现分化。“鲸鱼对散户Delta”指标显示，大额持有者当前比散户更为乐观。市场认为，鲸鱼往往掌握更多信息、持仓信心也更强，因此常被视为先行信号；如果新的加密叙事形成，且DeFi与交易所流动性回升，散户此后或有望重返市场。

尽管散户情绪整体收缩，市场仍不乏个别例外。近期上线的话题代币ANSEM估值已达到1亿美元，显示迷因币市场一旦出现合适催化，热度可能在短时间内迅速回升。虽然这一现象更接近个案，但也被解读为散户并未彻底离开加密市场。当前市场关注的焦点，已转向何时会出现能够带动散户资金重新流回交易所和主流代币的情绪修复信号。