比特币在6月底跌破200周移动均线，但仍高于已实现价格，市场对后市继续下探的担忧随之升温。
据Cointelegraph当地时间2日报道，比特币6月累计下跌20.5%，月末收于58526美元，创下自2022年6月以来最差单月表现。
从关键链上与技术指标看，比特币6月收盘价已跌破6.2万美元的200周移动均线，但仍高于5.2万美元的已实现价格。PlanB表示，历史上熊市底部大多出现在已实现价格下方，这意味着本轮下跌可能尚未触底，比特币仍有回落至5.2万美元的可能。
PlanB还指出，当前价格已低于其所认定的合理价值区间，但不能排除进一步跌破已实现价格的可能。若比特币自创下的12.6万美元历史高点回落至5.2万美元，累计跌幅将接近60%。
所谓已实现价格，是衡量链上持币成本的重要指标，通常指流通中所有比特币的平均买入成本。其计算基于各未使用交易输出（UTXO）上一次在链上转移时对应的价格，因此在熊市中常被视为关键支撑参考。
不过，市场对底部位置仍存在分歧。Bitrue Research Institute研究负责人Andriy Pauzan Azima认为，6月收盘价高于已实现价格、低于200周移动均线，按历史周期推算，熊市底部可能仍未出现。他还提到，在下一轮上涨区间开启前，2026年下半年可能出现一轮集中抛售。
Bitget Wallet研究分析师Lacy Zhang则持相对谨慎乐观的看法。她表示，比特币目前在6万美元附近整理，正逐步逼近潜在底部区间；即便后续再度下探，5.5万美元附近仍有较大概率形成较强的历史与技术支撑。
ITC Crypto创始人Benjamin Cowen则从美国中期选举年的周期规律出发判断，比特币本轮周期低点可能在今年内出现。他表示，2018年和2022年的熊市底部都出现在美国中期选举年，而这类年份的下半年通常是筹码重新积累阶段，也更容易形成市场周期底部。美国中期选举将于11月举行。
Yesle Kim
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