链上数据表明，比特币市场近期再度出现吸筹迹象，但现在就断言市场底部已经确立，仍为时过早。

据区块链媒体Coinpost当地时间2日报道，Glassnode在最新周报中指出，在比特币跌破6万美元后，长期持有者以及部分更具耐心的长线买盘开始承接市场抛压，不过整体市场信心仍显不足。

Glassnode认为，当前一个值得关注的变化是买盘覆盖范围正在扩大。过去一个月，比特币“积累趋势得分”明显回升，多个此前偏向卖出的地址群体已重新转为净买入，显示这轮回调正在吸引新的需求入场。

从持仓结构来看，吸筹力度最强的群体主要集中在持有不足1 BTC的地址，以及持有100至1000 BTC的地址。持有1000至1万 BTC的大额地址虽然增持力度不及本轮周期初期，但也已经转为净买入。Glassnode表示，不同规模的地址在下跌后同步转向，可能是市场信心开始修复的早期信号。历史经验也显示，跨规模地址群体出现较为广泛的吸筹，往往有助于为后续的长期修复奠定基础，但这一趋势仍需持续买盘进一步确认。

不过，市场内部压力并未消退。最新数据显示，目前处于浮亏状态的比特币约为1083万枚，高于处于浮盈状态的922万枚。过去在浮亏筹码占优的阶段，市场往往更容易与恐慌性抛售重合。Glassnode指出，随着投资者盈利状况迅速恶化，筹码正逐步向信念更强的持有者手中转移。

机构资金流向依然偏谨慎。美国现货比特币ETF资金外流正在加速，这意味着机构投资者近期并未趁回调明显加仓，反而仍在继续降低持仓风险。当前市场呈现出一组明显背离：一边是散户和长期持有者持续增持现货，另一边则是ETF资金持续流出。Glassnode认为，要判断整体市场信心是否真正修复，ETF资金流向能否企稳将是关键变量。

期货市场释放的信号同样并不明确。在永续合约交易平台Hyperliquid上，杠杆多头头寸正在持续累积。Glassnode认为，这既可能构成推动价格反弹的动能，也可能放大后续清算风险。即使在比特币价格走弱期间，净多头敞口仍在上升；如果后续买盘力量压过卖盘，大规模多头头寸或将推动价格快速反弹，但若关键支撑位失守，这部分杠杆仓位也可能转化为进一步下跌的压力来源。

期权市场指标则尚未显示市场已进入全面恐慌阶段。Glassnode分析称，反映未来30天波动预期的比特币隐含波动率指数，目前仍未达到历史底部区间通常出现的恐慌水平。

整体来看，比特币市场目前仍处于吸筹信号与下行风险并存的阶段。长期持有者和部分资金正在承接供给，但浮亏筹码扩大、美国现货比特币ETF持续外流，以及永续合约杠杆多头累积等风险因素也在同步存在。Glassnode总结称，市场虽已出现“向积累阶段切换”的初步迹象，但尚不足以视为明确信号；在形成持续上行趋势之前，比特币价格仍不排除再次快速下探的可能。