以太坊价格已回落至2021年初水平，过去5年入场的不少长期持有者也转入浮亏。
区块链媒体 U.Today 当地时间6月30日 报道称，美国现货ETF获批上市以及多轮网络升级曾推动以太坊上涨，但相关涨幅如今已大致回吐。
当前市场更关注的是，以太坊价格结构正在走弱。交易员兼分析师 Jesse Olson 表示，以太坊月线收盘已跌破关键支撑位，后续形成更低低点的概率正在上升。按其说法，最近10个月中有8个月收阴，这意味着当前走势可能不只是短期回调，而是长期趋势存在转折风险。
从技术面看，市场情绪同样偏空。有分析指出，以太坊200周均线首次出现拐头向下迹象；在双顶形态形成后，价格高点也持续下移。经历现货ETF上市、“合并”（The Merge）以及一轮牛市之后，价格仍跌回2021年初水平，进一步加剧了市场失望情绪。
与此同时，链上也出现了押注继续下跌的大额仓位。链上监测账号 Onchain Lens 披露，一名大户以25倍杠杆新开约2.2万枚ETH空头仓位，对应仓位价值约3500万美元。这显示，市场中的看空资金仍在加码。
从资金面来看，现货ETF近期反而未能为市场提供支撑。现货ETF连续出现净流出，机构需求也明显降温。此前备受期待的合规资金流入有所放缓，以太坊反弹动能也随之减弱。
不过，市场并非一致悲观。Fundstrat 合伙人 Tom Lee（同时担任 BitMine Technologies 董事长）近日提醒在恐慌中抛售的投资者不要仓促决策，并维持长期乐观看法。在短期走势转弱的背景下，市场对以太坊中长期能否修复仍存在较大分歧。
后续来看，现货ETF资金流能否由净流出转为净流入、Layer1收入下滑将持续多久，以及开发者流失担忧是否会进一步演变为生态收缩，仍将是决定以太坊能否反弹的关键变量。
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Kim Ye-seul
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