XRP近期价格走弱，但衍生品市场的持仓规模却在扩大。

区块链媒体 The Crypto Basic 当地时间27日报道称，XRP未平仓合约（Open Interest）单日增加1.13%，升至23.7亿美元。

截至目前，XRP报1.03美元，24小时上涨1.52%。不过，从更长周期看，其近一周累计下跌8.39%，年初以来跌幅已达43%。在现货走势持续承压的背景下，杠杆资金仍在加仓，成为当前市场关注的重点。

期权市场则出现分化。数据显示，XRP期权未平仓合约下降67%，至2166万美元；与此同时，期权交易量增长16%，达到540万美元。这表明，期货市场参与度有所升温，而期权市场则呈现出短线交投活跃、存量持仓收缩的特征。

从盘面走势看，这一变化也得到印证。近几个月来，XRP期货未平仓合约持续增加，但价格高点和低点不断下移，显示市场参与者在下跌区间内仍在扩大方向性押注。

资金费率转负同样引发市场关注。这意味着在永续合约市场中，多头头寸支付资金费率，通常被视为看空情绪占优的信号。也有分析人士认为，市场或许正在为反转积蓄动能，但在买盘重新回归之前，趋势是否真正转强仍难以确认。

短期来看，市场已开始讨论XRP测试0.95美元支撑的可能性。有观点认为，价格可能先扫除当前价位下方的流动性，随后再选择新的运行方向。包括 Ali Martinez 在内的部分观察人士认为，XRP可能下探至0.95美元，甚至进一步走低，市场焦点正转向现价下方的流动性区域。

从中长期视角看，XRP进一步下跌的风险仍未完全消除。与2025年7月触及的阶段高点3.66美元相比，XRP目前已回撤约69%。虽然这一跌幅已相当明显，但与历史熊市阶段相比仍不算极端：在2013至2014年、2018至2020年两轮熊市中，XRP曾分别下跌85%至96%。若简单套用历史极端跌幅96%测算，本轮周期价格甚至可能回落至0.15美元附近。不过，也有部分投资者将1美元以下视为面向下一轮牛市的长期布局区间。

整体来看，XRP正处于短线下行压力与反弹预期并存的阶段。未平仓合约上升叠加资金费率转负，表明空头交易趋于拥挤，同时也可能为后续反向波动放大创造条件。