预测市场对比特币和以太坊进一步下跌的押注正在升温。最新定价显示，市场普遍预期，比特币在重返8万美元之前更可能先下探5.5万美元；以太坊在收复3000美元之前，也更可能先测试1500美元。

据区块链媒体Decrypt当地时间25日报道，预测市场Kalshi的定价显示，比特币先于8万美元触及5.5万美元的概率为77%；以太坊先于3000美元跌至1500美元的概率则达到88%。

近期行情进一步强化了这一预期。比特币盘中一度跌至59511美元，24小时内下跌约1%，近一个月累计跌幅约23%，期间还曾下探至接近5.8万美元水平。

以太坊走势同样偏弱，盘中最低触及1576美元，日内跌幅为2.6%，近一个月累计下跌超过25%。按当前价格计算，其较预测市场关注的1500美元关键位仅高出约5%。

市场的担忧情绪也开始向加密资产之外扩散。作为全球持有比特币规模最大的上市公司，Strategy股价当日盘中下跌约7%，在88美元附近交易，近一个月累计跌幅达45%。

与此同时，Strategy的类优先股STRC同期下跌约22%，盘中最低触及73.62美元，创下历史新低。Bitwise首席投资官Matt Hougan将STRC称为当前市场最关键的变量，并表示，市场关注点正从宏观因素转向STRC价格本身。

市场担心，如果STRC持续走弱，Strategy可能面临更大的融资压力，甚至不排除被迫出售所持比特币的可能。分析人士认为，所谓“死亡螺旋（death spiral）”风险，正在持续压制市场情绪。

因此，投资者正密切关注Strategy能否通过筹集现金等方式，缓解分红压力并增强流动性。

相较之下，市场普遍认为，以太坊此轮走弱更多受到整体避险情绪拖累，而非源于自身基本面恶化。Matt Hougan表示，以太坊“几乎是遭到连带冲击”，围绕比特币和Strategy的担忧正在向以太坊蔓延。

从更长期的定价看，市场预期同样偏谨慎。Kalshi数据显示，比特币今年内跌破4万美元的概率为36%，以太坊跌破1000美元的概率为34%。目前，比特币较去年10月创下的126080美元阶段高点低约53%；以太坊较去年高点的回撤幅度也已超过68%。

在此背景下，比特币5.5万美元与以太坊1500美元，正被视为短期内左右市场情绪的关键价位。与此同时，STRC能否止跌、Strategy是否推出流动性应对方案，也将成为决定加密市场是否进一步走弱的重要变量。