比特币24日（以下均为当地时间）盘中一度急跌至5.87万美元，并跌破6万美元关口。随着跌势扩大，期权市场对比特币年内下探5.2万美元的对冲交易明显升温。

区块链媒体Cryptopolitan报道称，比特币当日持续走弱，交易员迅速增配防御性仓位，以应对进一步下跌风险。

此轮下跌后，比特币较历史高点回撤约52%。6万美元一直被市场视为今年的重要支撑位，自2月以来多次发挥支撑作用，6月也曾短暂守住该关口。但在价格一度反弹至略高于6.7万美元后，卖压再次增强，关键支撑最终失守。

与现货市场相比，期权市场的看跌情绪更为明显。BlackRock旗下iShares Bitcoin Trust ETF（IBIT）期权当日成交量接近110万张，接近过去30日平均日成交量的两倍。

资金也明显流向看跌期权。thinkorswim数据显示，交易员买入约27.5万张看跌期权，而看涨期权买盘仅为12.9万张。

从溢价结构看，市场避险情绪同样偏向下行方向。IBIT全市场期权溢价合计1.87亿美元，其中1.44亿美元来自看跌期权。成交最活跃的合约为行权价32.50美元、24日到期的看跌期权。若该合约要进入盈利区间，比特币需在当前水平基础上再下跌约4.5%。

不过，部分指标显示，市场尚未完全计入极端下行情景。以IBIT为标的的隐含波动率为53，对应单日约3%的波动幅度。按7月31日到期的期权价格测算，IBIT到下月末跌破30.50美元的概率为48%，对应较现价约10%的进一步下跌空间；而同期上涨10%的概率为55%，略高于下跌概率。

杠杆仓位出清也在加快。数据提供商统计显示，在当日上午的下跌时段内，60分钟内约有4.5亿美元杠杆多头被清算。随着比特币跌破5.9万美元，市场开始将5.2万美元视为2026年年内潜在下探目标之一。

此次调整发生在加密资产未能跟随股市反弹的背景下。过去几年，比特币走势常被视为与高风险科技股相近，但近期这一相关性有所减弱。年内以来，比特币累计下跌32%，Solana下跌47%；即便股市走强，两者反弹力度也相对有限。

资金流向变化同样受到关注。市场分析认为，部分散户资金正从追逐加密资产波动转向AI相关股票，带动高波动交易的资金重心由加密资产转向股票市场。

比特币持仓企业Strategy同样出现明显的看跌押注。其期权交易中，看跌期权成交50.5万张，看涨期权成交40.3万张；其中，交易员买入看跌期权8.3万张，同时卖出看涨期权7.2万张。市场认为，这类组合与风险偏好回升的特征明显不符。

截至目前，Strategy持有84万7363枚比特币，平均买入价为7万5651美元。按比特币价格处于5万8800美元附近测算，其持仓较买入成本浮亏约143亿美元。

与此同时，Strategy股价在去年10月大跌后累计回落超过80%，自2021年11月以来的涨幅也不足22%，与同期比特币在部分时段创出历史新高形成反差。

对于下一支撑位，市场判断仍存在分歧：一部分观点认为比特币或下探5万美元，另一部分则将下行空间看至3万美元以下。短期来看，比特币能否重新站上6万美元、IBIT看跌期权需求是否持续，以及杠杆清算是否放缓，仍将是市场关注的核心变量。