链上数据显示，比特币短期持有者（STH）已连续约8个月处于浮亏状态。在币价迟迟未能重新站上关键成本线的背景下，短线市场情绪依然偏谨慎。

据区块链媒体 CoinPost 当地时间24日 报道，链上分析师 Darkfost 援引 CryptoQuant 数据指出，目前比特币短期持有者的平均买入成本约为7.48万美元，而市场价格已连续约8个月低于这一水平。

所谓短期持有者，通常是指在过去155天内买入或转移比特币的投资者。这一群体对价格波动更为敏感，常被视为观察短线市场情绪的重要指标。按当前价格计算，短期持有者整体浮亏约为14.4%。

不过，与此前相比，这一亏损幅度已有所收窄。Darkfost 表示，今年2月初，短期持有者的浮亏一度超过34%，目前情况较当时明显改善。

从本轮周期来看，短期持有者的盈亏结构也与以往有所不同。2024年3月，在比特币牛市阶段，该群体平均浮盈一度扩大至47%；而到2025年10月，比特币创下历史新高时，其平均浮盈却仅约11%。Darkfost 认为，即便处于相近的价格区间，短期持有者的盈亏表现也可能出现明显差异，这一点值得关注。

与此同时，短期持有者平均买入成本的下移也反映出市场资金行为的变化。该指标已从此前约9.57万美元降至目前的7.48万美元。Darkfost 分析称，更多投资者在价格回落过程中选择补仓，从而带动这一群体的平均买入成本下降，这也意味着下跌过程中仍有逢低买盘持续入场。

但在当前市场环境下，7.48万美元更像是阻力位，而非支撑位。Darkfost 认为，若币价能够重新站上短期持有者平均买入成本，可能成为市场方向出现变化的首个信号；但就目前而言，价格每次逼近这一水平，往往都会遭遇抛压。

例如在5月10日，短期持有者曾短暂回到0.5%的浮盈区间，但这一状态并未持续，随后币价再度回落，该群体重新陷入亏损。因此，7.48万美元能否被有效收复，仍是判断短线动能是否真正转强的前提条件。

这也意味着，尽管比特币近期有所反弹，短线资金的实际盈利修复仍不充分。即便部分投资者已在下跌过程中摊低成本，只要价格无法在平均买入成本上方企稳，市场抛压仍可能反复出现。

接下来，市场关注点将集中在一个更明确的信号上：短期持有者平均买入成本究竟会继续充当阻力位，还是会转化为确认反弹的关键价位。对比特币短期走势而言，7.48万美元能否重新收复，仍将是重要观察基准。