Bitwise首席执行官Hunter Horsley表示，当前加密货币市场正进入类似互联网泡沫破裂后的“筛选期”，下一轮市场周期中，资金或将更多流向经市场验证的头部项目。

据区块链媒体CoinPost当地时间22日报道，Hunter Horsley于21日在X（原Twitter）发文称，如今的加密市场，正处在与上世纪90年代末互联网行业相似的阶段。

他指出，在互联网泡沫时期，数百家互联网公司仅凭增长预期便获得了数亿美元估值；但泡沫破裂后，最终留下来的只有少数真正跑出业绩、证明竞争力的企业。更重要的是，这些幸存者在随后的周期中往往成长得更大，增长时间也更长。

在Hunter Horsley看来，加密市场也在经历类似过程。他直言，未来“赢家会更少”，但真正留下来的项目，规模可能超过市场预期，成长周期也可能更长。这一判断意味着，那些主要依赖预期和投机叙事定价的项目，可能会在市场出清过程中被逐步淘汰；相应地，资金更可能重新流向具备真实需求、技术优势和生态扩展能力的资产。

报道认为，这番表态的重点不在于判断市场整体涨跌方向，而在于下一阶段究竟哪些资产能够穿越周期。Hunter Horsley表示，加密市场正在从“只看想象空间”的阶段，转向检验实际成果和真实应用的阶段。他再次强调：“赢家会更少，但这些赢家最终可能成长到远超多数投资者想象的规模。”

公开资料显示，Bitwise是一家在美国提供多类数字资产投资产品的资产管理公司，旗下产品包括比特币现货ETF、以太坊ETF等，同时也在持续扩大面向机构投资者的加密资管产品布局。报道指出，这番言论并不代表Bitwise官方市场预测，而是Hunter Horsley的个人观点；不过，考虑到其长期与机构投资者保持密切接触，相关表态仍受到市场关注。

在这一背景下，Bitwise内部有关市场周期的观点也持续受到关注。此前，Bitwise首席投资官Matt Hougan曾表示，比特币投资的关键不在于是否抄底，而在于判断顶部位置。相比之下，Hunter Horsley此次更关注市场结构的变化，而非单纯的价格走势判断。

随着市场进入新一轮筛选阶段，外界关注的焦点也在转向：资金将以多快的速度向具备技术优势、并已获得实际应用验证的资产集中。按照Hunter Horsley的判断，下一轮行情或许不会是全面扩散的普涨，而更可能表现为资金向已证明自身优势的头部资产加速集聚。