分析人士指出，人工智能（AI）基础设施投资热潮正在成为美国经济的新增长引擎，但这一轮投资潮也可能给比特币带来压力。核心原因在于，AI相关大规模资本开支正推高电力、建设等成本，并加剧市场对通胀压力的担忧，从而削弱美联储短期内降息的空间。

区块链媒体 CryptoSlate 6月6日（当地时间）报道称，高盛预计，到2026年，AI相关资本开支规模将逼近8000亿美元。市场研究机构 TrendForce 也测算称，全球九大云服务提供商今年的投资规模将达到约8300亿美元。

市场关注的关键在于，AI投资已不只是科技行业景气度上升的体现，也被视为可能推高物价的新需求增量。相关资金不仅流向服务器、半导体和存储器，还扩散至土地、钢材、变压器、铜线、电力设备、冷却设施以及专业施工人力等环节。高盛表示，在这一带动下，今年美国企业设备投资增速有望达到7.8%，其中AI投资单独贡献3.3个百分点。

不过，大量需求集中涌入供给偏紧的环节，也使成本压力更加突出，电力被认为是其中最大的瓶颈之一。美联储理事 Lisa Cook 近日在演讲中表示，过去一年，电力和供水成本分别上涨约5%，半导体、先进设备及软件价格也呈现上行趋势，特种施工人员工资同样面临上涨压力。

美联储主席 Jerome Powell 也提到，数据中心建设热潮正在推高各类商品和服务价格，意味着AI基础设施扩张带来的需求增长，短期内正在对物价形成上行压力。Apple CEO Tim Cook 今年5月也曾警告称，AI带动的投资需求上升可能叠加新的价格冲击。

这与比特币市场此前押注的逻辑并不一致。今年以来，加密市场普遍预期，随着通胀回落和美联储降息，市场流动性将改善，风险偏好也会随之修复；但如果AI投资热潮持续转化为新的通胀压力，美联储下调基准利率的难度将进一步上升。

目前，市场定价已开始反映这一变化。期货市场和预测市场均显示，在6月16日至17日召开的联邦公开市场委员会（FOMC）会议上，美联储维持利率不变的概率已超过90%。

在此背景下，比特币价格持续承压，近期一度跌破6.2万美元，较此前高点明显回落，近一周跌幅超过13%。

资金流向也同步转弱。比特币现货ETF已连续11个交易日出现净流出，累计流出约34.5亿美元，创下自2024年该类ETF推出以来最长的连续赎回纪录。市场认为，其中相当一部分资金流向了AI和半导体相关股票。

不过，美联储内部对AI投资影响的判断并不一致。前美联储理事 Kevin Warsh 认为，从长期看，AI有望提升生产率，并带来一定的“去通胀”效应；而美联储理事 Michael Barr 则强调，AI投资扩张并不能构成当前支持降息的理由。

总体来看，市场关注点正从AI产业本身的增长前景，转向基础设施建设成本和通胀压力将持续多久。分析认为，AI投资潮利好科技股，但也可能推迟比特币市场所期待的流动性改善窗口。