Hyperliquid原生代币HYPE近5日累计上涨超过30%，价格一度升至74美元附近，续创历史新高（ATH）。随着技术形态突破后涨势延续，市场对其冲击100美元关口的讨论明显升温。

据区块链媒体Cointelegraph当地时间6月1日报道，HYPE在一轮强势拉升后，已突破“牛旗形态”上沿，技术面目标位指向105.30美元附近。

从走势看，这一轮上涨不仅体现为价格快速拉升，也获得了延续性技术形态的配合。HYPE在5月底急涨形成“旗杆”后，曾在对称三角区间内短暂整理，随后于周末放量突破上方趋势线。按旗形突破的常见测算方式，突破后往往仍有相当于旗杆高度的上行空间。按此推算，HYPE在6月或7月有望上探105美元一线，较当前水平仍有约45%的上涨空间。

不过，短线过热信号也开始显现。相对强弱指数（RSI）1日已升至77上方，进入超买区间。若获利了结盘增加，HYPE在6月内可能回落至20日指数移动均线附近的58.32美元。一旦失守这一支撑位，当前的突破逻辑可能减弱。

衍生品市场的资金结构同样偏多。CoinGlass数据显示，Hyperliquid未平仓合约规模已从年初约14.1亿美元升至近期的35亿美元，创下历史新高。这表明在价格创新高的同时，杠杆资金也在持续流入。

截至1日，HYPE未平仓合约加权资金费率维持在每8小时约0.0050%的正值区间。在永续合约市场中，这意味着多头持续向空头支付资金费用，反映出杠杆资金明显偏向多头。

与此同时，空头清算也在进一步放大上行动能。自5月20日以来，HYPE市场累计空头清算金额约为1.2628亿美元，同期多头清算约为6885万美元。市场分析认为，随着价格持续上行，押注下跌的投资者被迫止损平仓，并转化为被动回补买盘，从而形成“逼空”效应。若这一节奏延续，HYPE冲击100至105美元区间的速度可能进一步加快。

基本面也在强化多头逻辑。DeFiLlama数据显示，Hyperliquid近30日应用收入达到5790万美元，超过以太坊，在区块链项目中位列第二。此外，该链将协议手续费的99%划入支持基金，并利用相关资金在公开市场回购HYPE。交易越活跃，代币回购需求越强，这一机制也被视为推动价格上涨的重要支撑。

监管环境的变化也被市场视为间接利好。美国商品期货交易委员会（CFTC）于5月30日将永续合约认定为有助于价格发现和风险管理的工具。尽管并未直接点名Hyperliquid，但市场普遍认为，监管层面对永续合约的态度出现边际改善，释放出一定积极信号。

现货ETF方面同样受到关注。5月12日上市的Bitwise和21Shares在美国推出的HYPE现货ETF，目前已吸引1.222亿美元净资产，显示机构资金正对HYPE敞口作出初步配置。

整体来看，HYPE本轮上涨由技术形态突破、衍生品市场偏多、空头清算扩大、协议收入支撑的回购机制以及现货ETF吸引净资产等多重因素共同推动。不过，在短线指标明显过热的背景下，后续市场更关注58.32美元支撑位能否守住，以及100美元关口能否有效站稳。