在美股持续刷新历史高点之际，比特币却未能延续强势，近期走势明显转弱。

据区块链媒体 The Crypto Basic 2026年5月31日（当地时间）报道，在科技股带动下，标普500指数和纳斯达克指数双双收于历史高位。相比之下，比特币本周初跌破7.5万美元后，进一步下探至7万美元关口附近，未能跟上风险资产整体上行节奏。

今年以来，比特币与美股整体保持较高联动性。3月，比特币与标普500指数的30日相关系数一度升至约0.74。不过进入5月下旬后，两类资产走势开始分化：美股继续上行，比特币则掉头回落，市场关注点也随之转向加密市场自身的压制因素。

市场普遍将原因首先归结为现货需求降温。随着比特币现货ETF资金净流入放缓，新增买盘难以有效消化供给。与此同时，在能源价格和生产者成本推动下，通胀回升至约3.8%，美国10年期国债收益率也维持在4.5%左右高位。这样的宏观环境使市场情绪更趋谨慎，风险偏好难以明显回升。

除资金面因素外，比特币缺乏明确的上行动能主题，也被视为拖累其表现的重要原因。股票市场有人工智能（AI）主题支撑，黄金则受地缘因素提振，而比特币尚未形成清晰的独立利多逻辑，对增量资金的吸引力相对不足。

链上数据也印证了上述走势。Glassnode按持有周期统计的实现价格显示，3至6个月前买入比特币的投资者，平均持仓成本约在8.5万美元附近。近期比特币在8万至8.5万美元区间遇阻回落，市场认为，这与该成本区间套牢盘压力较为集中有关。

相比之下，近1周至1个月入场资金的平均成本约为7.7万美元，与当前价格较为接近，被视为短线关键价位。若比特币继续下行，这部分资金可能转入浮亏，从而进一步放大抛压。在需求尚未明显修复的情况下，上方卖压难以被有效承接，仍是当前价格反弹受限的重要因素。

从技术面看，上方阻力同样较为明确。从周线看，比特币在重新测试8万至8.5万美元区间时形成了“看跌吞没”形态，而这一区间同时对应50%回撤位和20周指数移动平均线（EMA），技术性压力较为集中。

从日线看，比特币跌破20日和50日均线后，目前在7万美元中部区间内震荡。若区间下沿失守，下一支撑位可能下移至7万至7.2万美元；若重新站稳箱体，则仍有再次上探8万至8.5万美元阻力区间的可能。

后续市场将重点关注三方面因素：现货需求和ETF资金净流入能否回升，美债收益率是否回落，以及比特币自身能否出现新的催化因素。在此之前，7万美元中部区间的支撑情况、8万至8.5万美元的阻力强度，以及7万至7.2万美元支撑位的得失，仍将是判断短线方向的关键。