欧洲中央银行（ECB）警告称，稳定币持续扩张可能冲击金融稳定，并进一步强化以美元为核心的国际货币格局。相较于私人稳定币，ECB再次强调，当前更重要的是优先推进由央行主导的数字货币与支付基础设施建设。

据区块链媒体Cointelegraph当地时间6月1日报道，ECB执委会委员Isabel Schnabel在首尔举行的2026韩国银行国际会议上发表演讲时，集中谈及稳定币带来的潜在风险，并阐述了欧洲方面的应对思路。

Isabel Schnabel将稳定币与传统金融市场中的货币市场基金（MMF）进行类比，指出随着代币化金融持续发展，传统金融体系原有的脆弱性也可能传导至数字资产市场。

她表示，稳定币虽然能够推动金融创新，但同时也可能带来多重风险，包括银行中介功能被削弱、存款外流甚至挤兑、资产被迫抛售，以及货币政策传导受阻。她尤其强调，货币主权才是更大的隐忧：一旦稳定币使用范围继续扩大，美元在全球货币体系中的主导地位可能被进一步巩固。

目前，全球稳定币市场实际上由美元稳定币主导。Tether（USDT）和USD Coin（USDC）等与美元挂钩的稳定币占据了大部分市场份额，而以欧元等其他货币计价的稳定币占比仍然有限。

ECB认为，如果这一市场结构继续扩张，美国货币政策对其他经济体的外溢影响可能进一步增强。尤其是在私人发行的美元稳定币成为跨境支付和资产交易核心工具的情况下，各国央行的货币政策自主性可能受到削弱。

为应对数字金融时代的变化，ECB正在沿两条主线推进相关布局：一条是面向普通用户的数字欧元，另一条是用于金融机构间交易的批发型代币化央行货币。

今年3月，ECB发布了面向欧洲代币化金融市场的“Appia”路线图。其中，“Pontes”项目负责打通基于分布式账本技术（DLT）的支付网络与欧元体系现有支付基础设施，目标是在2026年第三季度投入运行。

Isabel Schnabel表示，面对这些变化，央行不能袖手旁观，必须推动公共货币现代化。她指出，一旦私人发行的数字货币被广泛采用，金融体系可能会以“难以逆转的方式”发生改变。关键不在于阻止创新，而在于将创新纳入维护金融稳定和货币信任的框架之中。

这一表态正值欧洲内部围绕稳定币政策持续争论之际。ECB行长Christine Lagarde上月也曾表示，提升欧元国际影响力的最有效方式，并不是扩大欧元稳定币的发展规模。

目前，欧盟正推动对加密资产监管框架MiCA（《加密资产市场监管条例》）展开重新审查，公开征求意见将持续至8月底。

加密行业则呼吁监管更具弹性。Coinbase欧洲与美洲政策负责人Katie Harries主张，MiCA应调整储备金要求和发行规则，以增强欧元稳定币的竞争力；与此同时，还需要建立更明确的制度通道，让合规企业能够进入DeFi和全球流动性市场。

不过，ECB对放松监管仍持谨慎态度。ECB上月曾向欧盟成员国财长发出警告称，若下调对稳定币的监管强度，可能削弱银行信贷功能，并使货币政策操作更加复杂。即便存在“落后于美元稳定币”的担忧，ECB仍将金融稳定和货币控制置于更高优先级。

整体来看，欧洲未来的稳定币政策重心，仍将在提升竞争力与维护金融稳定之间寻求平衡。至少从当前立场看，ECB已明确将数字欧元和央行支付基础设施置于核心位置，并倾向于在更严格的监管框架下界定私人稳定币的角色。