美国政府正将出口至海外中资法人的先进AI芯片纳入许可管理，市场预计，NVIDIA和AMD股价或在6月1日美股开盘后承压。

据媒体BeInCrypto 5月31日（当地时间）报道，美国商务部工业与安全局（BIS）周末发布最新指引，要求对最终母公司位于中国的采购方出口先进AI芯片时，需另行申请许可。

这项措施并非全面禁运，重点在于弥补现行监管在执法层面的漏洞。特朗普政府于去年5月叫停了拜登政府时期制定的“AI扩散规则”执行。此后约一年时间内，大量先进芯片流向与中国存在关联的海外买家，业内估计规模可能达到数十万颗。

BIS此次重点监管的对象为高端AI芯片，包括NVIDIA Rubin、Blackwell系列以及AMD MI350x加速器。BIS表示，此举旨在阻止NVIDIA和AMD最先进的AI芯片经由境外流向中资子公司。今后，出口商不能只核对目的地国家，还需核验买家的最终母公司所在地。

不过，也有观点认为，此举对企业业绩的短期冲击或相对有限。整体来看，这份指引更像是对执法标准的进一步明确，而非新增全面性禁令。此前已获许可供应的中低端芯片，仍可能按原有条件继续销售，已完成交付的产品也仍掌握在客户手中。

NVIDIA方面还表示，公司2027财年第一季度面向中国市场的数据中心Hopper出货量为零，而上年同期相关收入为46亿美元。与此同时，在Blackwell 300需求带动下，公司数据中心业务营收创下752亿美元新高。

市场人士认为，股价反应更大程度上可能取决于投资情绪，而非本轮监管本身的强度。此前，当“全球AI芯片出口需经政府审批”的草案消息传出后，NVIDIA股价一度下跌1.8%，AMD下跌2.2%。市场预计，此次也可能出现类似走势，但波动幅度或相对温和。

与此同时，市场也重新关注过去一年中可能存在的绕道出口通道。业内人士将新加坡和马来西亚视为潜在转运枢纽。此前，美国联邦检方曾起诉一个与类似绕道模式相关的GPU走私团伙运营者，涉案规模达25亿美元。

在这一背景下，分销商和云服务转售商面临的合规压力预计将进一步上升。出口商需要核验所有买家的最终母公司，客户尽调流程也将趋于严格。叠加2024年以来的对华监管框架、针对个别企业的制裁以及对中东的出口限制，供应链管理难度正进一步加大。

加密货币市场也被认为可能受到一定联动影响。部分AI相关加密代币走势往往与美国半导体股同向波动。若半导体板块投资情绪转弱并进一步传导至现货市场，相关代币也可能同步走低。

接下来，市场关注的核心仍在于本轮措施对相关厂商核心产品收入的实际影响幅度。也有观点认为，相关供应可能转向美国及其盟友市场。下一季度财报，或将成为观察本轮监管收紧影响的首个窗口。