XRP Ledger正在加快扩大RWA（现实世界资产）代币化市场版图，并对以太坊长期主导的格局形成冲击。

据区块链媒体BeInCrypto 5月31日（当地时间）报道，XRP Ledger仅用15个月便将链上代币化资产规模推高至4亿美元；相比之下，以太坊达到同等规模用了36个月，速度差距明显。

所谓RWA代币化，是指将国债、货币市场基金（MMF）、公司债等传统金融资产搬到区块链上进行发行和流通。Evernode认为，XRP Ledger这轮增长未必只是短期冲高，更可能反映出代币化资产发行人在选择底层网络时，评估标准正在发生变化。

从扩张节奏看，BNB Chain和Plume的增速虽然也快于XRP Ledger，但背后的驱动因素并不相同。BNB Chain的增长更多集中于特定资产，Plume则是在代币化市场运营模式相对成熟后起步；相比之下，XRP Ledger被认为并未依赖上述路径，仍实现了接近头部水平的扩张速度。

今年以来，XRP Ledger的增长同样表现突出。在代币化资产规模超过2亿美元的14条网络中，XRP Ledger的增速被统计为以太坊的两倍以上，而以太坊年初至今的增长率约为35%。SEI、Plume和zkSync的增速更高，但由于基数相对较小，更容易出现高增长率。

资金流入结构的差异也十分明显。过去一年，XRP Ledger新增代币化活动中有96%集中在20天内完成，这显示其增量更偏向于大型发行人在短时间内集中将大额资金上链，而不是由小额资金长期、分散累积而成。报告指出，XRP Ledger单日最大流入对应的3个交易日，均呈现出“由单一大型发行人主导”的特征。相比之下，以太坊单日最大流入的20天仅贡献了全年增量的约三分之一，体现出更广泛参与者分散流入的结构。

在面向机构和企业场景的代币化网络中，XRP Ledger的排名也在上升。此前，XRP Ledger与Algorand（ALGO）、Mantle（MNT）、Aptos（APT）同被归类为服务机构及企业代币化需求的网络。1年前，这三条链的代币化资产规模均高于XRP Ledger，其中Algorand约为XRP Ledger的2.6倍；但目前，这三者都已被XRP Ledger反超。

若从更长周期来看，XRP Ledger的扩张势头同样明显。XRP Ledger在2024年9月首次录得较具规模的代币化数据，当时规模约为300万美元；20个月后，这一数字已增至约4亿美元，增幅约134倍。尽管以太坊当前代币化资产规模已达187亿美元，绝对体量仍与XRP Ledger存在明显差距，但报告强调，XRP Ledger从300万美元扩张至约4亿美元的速度尤为突出。与同期进入扩张阶段的其他Layer1网络相比，XRP Ledger在相近起点上展现出更为陡峭的绝对规模增长曲线。

报告将机构选择XRP Ledger的原因归结为其网络设计。XRP Ledger面向金融市场需求，支持7×24小时结算、3至5秒完成最终确认，交易成本低于1美分，并内置资产发行与合规相关能力。报告认为，这些特征更符合受监管金融活动在公有基础设施上运行的要求，因此在机构试点和合作项目中，选择XRP Ledger推进更具机构属性的代币化业务的案例正在增加。

市场当前关注的焦点在于，这一轮增长究竟会停留在一次性的大额发行，还是会进一步演变为持续扩大的发行人基础。至少从目前趋势看，相比零售端扩散，机构发行人的网络选择正更多向XRP Ledger倾斜。随着RWA代币化竞争从单纯比拼扩张速度，转向争夺发行人资源和长期运营能力，公链之间的主导格局也可能随之生变。