Kiwoom Securities将于6月1日启动退休年金业务，借此拓宽收入来源并扩大零售客户基础。在今年一季度创下历史最佳业绩的同时，公司核心经纪业务的市场份额却出现回落，因此将退休年金视为新的突破口。

财报显示，Kiwoom Securities今年一季度按合并口径实现营业利润6212亿韩元、净利润4774亿韩元，同比分别增长90.9%和102.6%。受韩国股市成交活跃带动，公司委托交易手续费收入大幅增加。

其中，一季度股票手续费收入合计3115亿韩元，包括韩国股票2311亿韩元、海外股票804亿韩元。受本土市场交易热度上升推动，公司日均成交额达到27.8万亿韩元，同比增长215.9%。

不过，成交额增长并未转化为零售经纪份额的同步提升。Kiwoom Securities在韩国股票零售经纪市场的份额已由去年四季度的26.5%降至今年一季度的25.7%，较去年二季度的29.4%也呈持续下滑趋势。

对于份额回落，公司归因于多项因素，包括KOSDAQ成交占比下降、大型券商依托线下网点加大营销力度，以及ETF交易占比上升等。

Kiwoom Securities过去在个人投资者占比较高的KOSDAQ市场更具优势，但今年一季度KOSDAQ成交占比已降至约23%。随着大盘股主导行情持续，公司原有优势有所削弱。

此外，Toss Securities等平台型券商推出的手续费促销活动，也被认为对公司构成压力。Kiwoom Securities表示，作为经纪业务头部机构，公司不会直接参与短期手续费价格战，而是将通过提升ETF交易便利性、优化用户体验（UX）、扩展社区和AI服务等方式应对竞争。

在此背景下，Kiwoom Securities选择切入退休年金市场。公司将自6月1日起通过自家移动交易系统（MTS）上线退休年金服务，以线上非面对面方式运营个人型退休年金（IRP）、确定缴费型（DC）和确定给付型（DB）业务。

在5月28日举行的媒体说明会上，Kiwoom Securities年金平台本部长（常务）Pyo Young-dae表示，公司将以“首家以线上非面对面模式切入退休年金市场的机构”为定位进入市场，推动退休年金市场向“以参保人和线上服务为中心”的方向转变。

目前，韩国退休年金市场规模已超过500万亿韩元，且长期仍有较大增长空间。Kiwoom Securities预计，到2035年市场规模将超过1200万亿韩元。与此同时，原本主要集中于银行和保险公司的年金资产，正逐步向券商转移。

随着市场从保本型产品转向ETF、基金等投资型产品，线上投资平台的竞争力正变得愈发重要。

Kiwoom Securities将“把既有股票交易体验延伸到年金投资场景”作为差异化卖点。在平台端，年金客户也可以用接近股票交易的方式搜索和买卖ETF；公司还准备了自动投资、定投、利息和分红再投资、AI组合等服务。

开户后1年内免收运用管理费和资产管理费，长期目标直指行业前五

在费率方面，Kiwoom Securities采取了更为激进的策略：对DB、DC和IRP账户在开户后1年内无条件免收运用管理费和资产管理费；同时，针对IRP账户引入与收益表现挂钩的收费机制。

按照这一机制，若收益未达到公司设定标准，则不收取相关费用。Kiwoom Securities表示，该收费体系已获得韩国金融监督院批准。

公司表示，业务初期将优先确保平稳落地，而非快速扩张规模。今年的年金资产目标设定在5000亿韩元以内，整体口径相对保守。但从长期来看，公司目标明确：到2035年，在证券业退休年金市场实现10%的市场份额，并将年金资产规模排名提升至前五。

其中，关键在于能否将既有经纪客户转化为年金客户。Kiwoom Securities表示，公司已连续21年保持韩国股票市场份额第一，拥有投资经验相对丰富的个人客户基础；如果这部分客户在年金账户中积极配置ETF、基金等投资型产品，经纪业务与年金业务之间有望形成协同效应。

不过，退休年金市场的准入门槛并不低。银行、保险公司以及大型券商已掌握企业客户销售网络和较大的年金资产规模。作为后来者，Kiwoom Securities短期内要提升行业排名并不容易。尤其是在DB和DC市场，面向企业客户的营销能力以及长期运营管理能力更为关键。

针对线下网点不足的短板，公司计划通过非面对面办理和线上企业销售加以弥补。Kiwoom Securities已搭建面向企业年金事务负责人的线上网页，可实现开户、缴款、资金运用和给付等流程的非面对面办理；企业端拓展则将由既有企业金融组织与新设年金组织协同推进。

在业内看来，Kiwoom Securities此次进入退休年金市场，不仅是新业务扩张，更是为了降低对经纪业务的依赖，推动收入结构转型。相比更易受成交额和市场情绪影响的经纪业务，退休年金有望基于长期管理资产形成相对稳定的收益来源。

不过，开户首年免收管理费以及与收益表现挂钩的收费机制，也可能在业务初期对盈利能力形成一定约束。Kiwoom Securities同样明确表示，今年将以业务稳定化为先，而不是追求年金资产规模的快速扩张。

Kiwoom Securities CEO Um Ju-seong表示，退休年金市场正迎来重要转折点，公司将把长期积累的线上投资平台经验和IT竞争力延伸至年金资产管理领域。