Anthropic的高速增长，反映出大语言模型商业化需求升温之快。但有观点认为，现在就据此判断这一增长势头能够长期持续，风险仍然不小。
路透社旗下金融评论品牌路透Breakingviews指出，Anthropic一季度营收为48亿美元，预计二季度将增至约109亿美元，接近翻倍。按调整后经营利润口径，公司二季度或录得5.59亿美元利润，并有望实现首次盈利。这一口径包含新模型训练支出，但未计入股权激励费用。
不过，训练和运行AI模型仍需要持续投入巨额资金，公司未来几年仍可能处于亏损状态。马斯克旗下xAI通过SpaceX的文件披露，其一季度研发费用为24亿美元，约为当季8.18亿美元营收的3倍。
与此同时，Anthropic与OpenAI的收入数据也难以直接比较。
Anthropic披露的是总营收，尚未扣除向分销合作伙伴支付的分成；而OpenAI采用的是净营收口径，已扣除与Microsoft分成的部分。因此，Sam Altman提到的一季度57亿美元收入，不能与Dario Amodei给出的数字直接对比。
尽管AI需求快速升温，但大型企业客户目前仍大多处于试点或测试阶段。Block以聊天机器人提升生产率为由推进大规模裁员；Uber则在4月就已用完全年AI预算。Microsoft也因Token成本增速快于预算，正在缩减Claude Code的使用规模。
若按较为保守的方式估算，Anthropic年化营收约为310亿美元。按市场传闻中的9000亿美元估值计算，其市销率约为30倍。尽管AI国防企业Palantir的市销率高达41倍，但其经营利润率约为60%；相比之下，Anthropic二季度调整后经营利润率预计仅在5%左右。若成本继续上升，这一利润水平也未必能够维持。Breakingviews认为，这样的估值仍缺乏足够的基本面支撑。
Chi-gyu Hwang
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