不丹再次转出比特币，引发市场对其是否正在持续减持储备资产的关注。

据Cryptopolitan 25日 报道，不丹近日将90枚比特币（BTC）转入一个新的SegWit地址，按当时价格计算约合700万美元。今年以来，不丹转往外部地址的比特币累计规模已超过2.3739亿美元。

链上数据平台Arkham显示，这批比特币并未进入不丹长期存放国库比特币的3个P2SH钱包集群，而是流入一个新的独立地址。由于资金去向不同于以往的内部归集路径，市场普遍将此次转账解读为可能涉及出售，或转至独立主体，而非单纯的内部调拨。

从持仓变化看，不丹持有的比特币规模已明显下降。Arkham数据显示，其相关持仓较2024年10月约13390枚BTC的峰值已减少约1万枚；按当前价格估算，剩余持仓价值约为2.3318亿美元。

此次转账也延续了不丹今年以来的操作节奏。4月29日，不丹曾从持币钱包转出100枚BTC，当时自1月以来累计转移规模为2.0698亿美元。4月11日，又有319.7枚BTC自相关钱包流出，其中约250枚BTC被转入一个曾将资金转往Galaxy Digital和OKX的钱包地址。

Arkham同日也在X平台发文称，不丹已将90枚BTC转入SegWit地址，这可能意味着相关资产正被转移至独立主体，或已进入出售流程。该平台同时指出，今年初以来，不丹转入SegWit地址的比特币累计价值已达2.3739亿美元，目前持仓价值约为2.3318亿美元。市场据此推测，若这一节奏持续，不丹或在年底前大幅削减其国库比特币头寸。

不过，与多数国家通过罚没资产或财政购入方式持有比特币不同，不丹的储备主要来自挖矿。市场普遍认为，该业务由Druk Holding and Investments负责管理，其挖矿体系依托本国水电资源运行。

也有观点认为，这一模式近期正面临更大压力。与比特币价格高于9万美元、挖矿难度低于当前水平的阶段相比，2024年减半后区块奖励已降至3.125枚BTC，行业竞争进一步加剧。与此同时，比特币今年以来承压明显，截至25日较年初下跌约12%，交投于7.7万美元附近。

在此背景下，市场出现一种判断：相较继续挖矿，不丹若将水电资源用于对周边国家出口，或许能获得更高回报。这也意味着，在当前市场环境下继续维持挖矿业务，可能面临更高的亏损风险。不过，截至目前，Druk Holding and Investments尚未就此次转账及其挖矿基础设施运营情况作出公开回应。

与此同时，在地缘局势紧张的背景下，加密货币市场整体仍显现出一定韧性。过去24小时，主要加密货币普遍小幅反弹；比特币在上周一度回落至7.5万美元区间后，目前已重新站上7.7万美元。接下来，不丹后续转账是否最终对应实际出售，以及其是否继续坚持以挖矿积累比特币储备的策略，仍将是市场关注的焦点。