比特币在跌破7.5万美元后展开反弹，重新站上7.7万美元，市场也再次把目光投向8万美元附近可能出现的空头集中回补。

据区块链媒体Cointelegraph 25日 报道，部分交易员认为，上周末的下跌更像是一次短暂的流动性清扫。不过，在现货买盘依旧偏弱、杠杆资金再度升温的背景下，市场对后续进一步触发清算的警惕也在上升。

从本周来看，美国与伊朗可能达成和平协议的预期，被视为影响市场走势的核心变量。比特币周末一度跌破7.5万美元，创4月中旬以来新低，随后又反弹收复7.7万美元关口。当前市场关注的焦点在于，地缘风险若进一步缓和，能否带动整体风险资产情绪回暖。

X（原Twitter）分析账号Cryptic Trades将这轮下跌定义为“假跌破”。该账号表示，比特币短暂失守与2025年4月低点相呼应的长期支撑区后迅速反弹；若短线想重新走强，仍需收复日线级别的牛市支撑带。交易员Dan Crypto Trades也指出，买盘只有守住这一区域，短中期上行动能才有望延续。

在短线价格路径上，空头回补仍是市场讨论的重点。交易员Lennart Snyder认为，跌破7.5万美元反而释放出“积极信号”。另一名交易员CW则表示，比特币已重新回到高杠杆空头仓位密集区域附近，若继续上行，下一阶段走势可能伴随空头回补。

不过，宏观层面的利好并未立刻转化为比特币的强势表现。周初开盘后，美国股指期货大幅上扬，标普500指数和纳斯达克100指数刷新历史新高，日本股市也上涨3.5%。相比之下，比特币对股市走强的反应仍显偏弱。分析师Michaël van de Poppe表示，比特币已具备继续上探更高价位的条件，若相关协议预期兑现，价格有机会突破8万美元。

本周后半段公布的4月个人消费支出（PCE）物价指数，也被市场视为潜在扰动因素。在油价上涨推升通胀压力的背景下，市场正密切关注这份数据可能对美联储政策路径带来的影响。Mosaic Asset Company提到，美联储理事Christopher Waller上周曾表示，通胀并未朝着理想方向发展，且不能排除进一步加息的可能。芝商所（CME）集团FedWatch工具显示，市场对2027年前降息的押注仍然有限。

从供需指标看，市场释放出的信号更趋谨慎。CryptoQuant撰稿人Darkfost表示，比特币流入Binance的趋势已持续约10天，周均流入量由378枚BTC增至1190枚BTC；与此同时，Binance平台的比特币储备在一个月内增加了1.6万枚BTC。通常而言，大型交易所比特币流入增加，往往会被解读为潜在抛压上升的信号。

美国市场需求走弱，同样对比特币构成压力。Coinbase溢价指数录得近几个月来最大负值；美国比特币现货ETF累计净流出规模也已超过17.4亿美元。CryptoQuant撰稿人XWIN Japan指出，Coinbase溢价指数通常被视为美国机构现货需求的代理指标，该指标走弱，意味着大资金买盘正在降温。

此外，稳定币成交量下滑，也被认为反映出市场流动性和风险偏好的同步转弱。与此同时，场内交易员仍在继续加码杠杆多头，资金费率维持在正值区间，但未平仓合约规模仍低于2025年下半年的高点。XWIN Japan认为，近期这轮反弹更多依赖杠杆期货推动，而非扎实的现货买盘支撑。

整体来看，本周比特币走势大概率仍将在两股力量之间反复拉锯：一方面是美伊和平协议预期带来的反弹想象空间，另一方面则是ETF持续流出、美国现货需求疲弱以及多头杠杆积累所对应的清算风险。对市场而言，比起8万美元这一整数关口，更关键的问题在于，这一轮反弹能否获得真实现货买盘的持续支撑。