BitMEX研究人员认为，美国和日本国债收益率近期快速上行，可能预示着难以长期持续的结构性变化，而这或将成为推动比特币进入更长期上涨阶段的宏观因素。区块链媒体Cointelegraph于24日（当地时间）报道称，BitMEX资深研究分析师Shang Wu表示，国债作为低风险资产的传统认知正在出现松动，这也引发了债券投资者的担忧。
Shang Wu指出，美国30年期国债收益率20日升破5.14%，日本10年期国债收益率也升至2.8%。他认为，当前收益率水平难以长期维持，各国央行正被迫在“国家债务崩溃”和“货币价值被稀释”之间作出选择。
他进一步表示，在美国国家债务已超过39万亿美元的背景下，如果利率长期维持高位，联邦政府每年的利息支出很快就可能接近吞噬全部税收收入。同时，在赤字财政持续推高债务规模的情况下，单靠加息也难以有效遏制通胀。
通常情况下，国债收益率上升被视为收紧信用、抑制物价的手段。但收益率越高，政府的债务利息负担也会随之加重。Shang Wu认为，这种结构性矛盾可能促使资金从供给可以持续扩张、货币购买力可能被稀释的资产，转向比特币这类供给受限资产。
分析还指出，美国国家债务攀升、地缘政治紧张局势升级，以及伊朗相关冲突引发的能源价格上涨，都是推高通胀压力的因素。Shang Wu与宏观经济学家Lyn Alden认为，央行未来未必会以公开量化宽松的形式释放流动性，更可能通过收益率曲线控制，或以非公开方式买入美国国债等手段向市场注入流动性。
记者信息
Hyunwoo Choo
cookinpapa@d-today.co.kr