全球稳定币竞争正在持续升温，监管落地与基础设施建设同步提速。美国正推动通过《GENIUS Act》，试图将美元稳定币纳入制度框架；欧洲已启动MiCA，日本也已完成相关立法并允许银行发行稳定币。多家国际大型金融机构则加快布局区块链支付体系，稳定币正被越来越多地视为下一代支付基础设施。

与之相比，韩国在韩元稳定币制度化方面仍未取得实质性突破。韩国正推进《数字资产基本法》，希望为韩元稳定币引入法律依据，但围绕发行主体、储备资产要求以及监管权限划分等核心问题，各方分歧依旧明显，立法进程因此放缓。

其中，韩国银行（央行）坚持以银行为中心的“51%规则”，并维持CBDC（Project Hangang）优先路线；而金融科技企业与交易所行业则主张向非银行机构开放参与资格。围绕谁有资格发行韩元稳定币，监管层与市场之间的博弈仍在持续。

在制度尚未落地的情况下，市场端已提前展开卡位。Hana Financial Group率先组建银行联盟，并推进与Circle的合作；KB Financial Group则已完成Circle Mint的技术验证。与此同时，Dunamu、Toss、Kakao、Hecto Financial等民间机构正将重心放在自有主网和支付基础设施建设上。

从当前格局看，全球稳定币竞争已不再局限于立法层面，而是同步延伸至支付网络、清算体系和平台生态。对韩国而言，制度如何界定市场边界，或将直接影响韩元稳定币未来的主导权归属；而在监管框架尚未明确之际，相关企业已率先围绕基础设施展开竞争。

除稳定币制度化议题外，本周全球加密货币市场的另一个焦点，是美国《Clarity Act》在参议院委员会层面表决通过。随着法案跨过首个政治关口，市场对加密资产纳入制度监管的预期进一步升温。韩国国内方面，KB Financial Group完成稳定币支付与汇款验证，也被视为传统金融机构加快进入加密市场的信号。

不过，市场情绪并非一边倒乐观。尽管《Clarity Act》已在委员会层面获通过，但在进入全体会议审议后，“公职人员利益冲突条款”成为新的争议点。业内也普遍提醒，委员会过关并不意味着最终立法已成定局，法案能否在年内正式通过仍存在不确定性。

在政策预期带动下，市场对潜在“受益山寨币”的关注度迅速升温。XRP、Solana、ADA等被认为可能直接受益于法案中“证券属性豁免条款”的资产，成为市场讨论焦点，部分币种周内涨幅一度超过比特币。

比特币本周走势则明显震荡。受《Clarity Act》推进预期提振，市场一度强化其上行预期；但随着霍尔木兹海峡地缘局势紧张升级，比特币随后短时间内跌破7.8万美元，拖累加密市场整体市值蒸发逾800亿美元。

Michael Saylor的表态也对市场情绪造成扰动。其一度释放出可能出售比特币的信号，偏离了此前“长期持有”的鲜明立场。尽管其后解释称，相关表述意在为战略资金筹措保留空间，但鉴于其作为比特币最大企业持有方之一的市场影响力，相关言论仍引发投资者警惕。

另一方面，随着XRPL（XRP Ledger）上的代币化现实世界资产（RWA）短期内增至36亿美元规模，市场对XRP的看涨讨论快速升温。Ripple CEO也强调，XRP在交易速度、手续费和机构关注度方面具备差异化优势，进一步强化了乐观预期。

部分分析人士甚至给出最高1298%涨幅的预测，并讨论更长期的上涨情景。也有对比数据显示，XRP过去10年的累计涨幅达到23500%，在部分统计口径下超过比特币以及黄金、Tesla、Apple等传统资产，这进一步推高了市场关注度。不过，围绕XRP后续走势的判断仍存在较大分歧，部分极端乐观预期也建立在《Clarity Act》全面落地的前提之上。

与此同时，市场对“2026年1000倍候选币”的讨论持续升温，中小市值山寨币关注度显著上升。但JP Morgan认为，以太坊等山寨币相对比特币的弱势可能仍将持续一段时间。围绕以太坊后市，市场同样分歧明显，部分看空观点甚至警告其仍有额外20%的下跌空间。

在比特币市占率仍处高位的背景下，市场普遍认为，所谓“山寨季”是否真正开启，仍需观察比特币主导地位是否出现明确松动信号。