比特币正测试关键支撑区间。Wintermute警告称，若跌破7.5万美元关口，价格下行空间可能进一步打开。

据CoinPost 20日 报道，加密货币做市商Wintermute在最新周度市场报告中表示，7.6万至7.8万美元是比特币当前的关键支撑区间。若这一带失守，价格或回落至7万美元出头。

Wintermute将NVIDIA财报列为短线重要变量。报告指出，若NVIDIA于20日公布的业绩符合市场预期，市场风险偏好可能阶段性修复；不过，在ETF持续流出、资金费率调整的背景下，下行压力仍占主导。该机构认为，一旦比特币跌破7.5万美元，市场心理支撑将进一步松动，回落至7万美元区间的可能性也会随之上升。

报告强调，此次判断并非单纯基于技术面，而是结合宏观环境作出的综合评估。Wintermute表示，在利率上行和通胀再度升温预期并存的情况下，买入比特币意味着押注机构资金重新回流风险资产；但在宏观条件尚未明显改善之前，这一资金回流仍可能受到限制。

宏观数据也在持续压制市场情绪。数据显示，美国4月CPI同比上涨3.8%，高于市场预期；美国10年期国债收益率升至4.58%。与此同时，布伦特原油价格走高，进一步放大了通胀压力。Wintermute认为，这一组合对整体风险资产表现并不有利。

货币政策预期同样偏空。市场已开始计入美联储年内进一步加息的可能性，相关概率约为44%。此外，被视为下一任美联储主席候选人的Kevin Warsh因立场偏鹰，也被报告列为市场面临的不利因素之一。

不过，Wintermute也指出，当前市场并非只有利空信号。该机构认为，交易所内加密资产余额已降至近年低位，这在一定程度上可能限制抛压；同时，长期持有者持续增持，以及美国加密货币法案《CLARITY》推进，也被视为中长期偏积极的因素。

整体来看，比特币目前仍处于多空因素交织阶段。一方面，ETF资金流出以及利率压力正在抬升下行风险；另一方面，交易所余额下降和长期持有者买入对价格下方形成一定支撑。Wintermute认为，后续走势的关键，仍在于7.6万至7.8万美元支撑区间能否守住，以及7.5万美元关口是否会被跌破。

目前，市场正密切关注NVIDIA财报、美国利率预期变化以及ETF资金流向等关键变量。Wintermute的最新判断显示，除了短期价格波动之外，机构资金重返风险资产的条件仍未完全具备。