曾负责FTX Europe业务的Patrick Gruhn近日推出AI交易平台UpsideOnly，主打“用户端不承担亏损”。不过，随着平台运作机制逐步披露，以及其在FTX任职期间相关数据使用问题再度受到关注，市场对这一模式的评价出现明显分歧。

据区块链媒体BeInCrypto当地时间2026年5月19日报道，Patrick Gruhn已正式上线UpsideOnly。平台覆盖原油、黄金、股票和加密货币等交易标的，用户可提交模拟交易策略，再由AI筛选出其认为更具获利概率的交易信号，最终由Perpetuals.com以自有资金进行实盘交易。

按照UpsideOnly的设计，用户无需投入自有资金。若平台采纳的交易策略最终盈利，提出策略的用户可获得50%的收益分成；若交易亏损，则由Perpetuals.com承担。Patrick Gruhn将这一模式包装为用户侧“零亏损”的交易体验。

外界的争议主要集中在Patrick Gruhn的过往经历。其曾参与负责已于2022年崩盘的FTX Europe业务。FTX破产后，客户损失规模高达数十亿美元。对此，Patrick Gruhn方面一直表示，其本人当时并不知悉母公司层面的欺诈行为。

除了履历问题，UpsideOnly所使用的AI模型也引发讨论。该平台核心引擎VeShield AI据称基于超过110亿条历史交易数据训练而成，其中相当一部分被认为与FTX Europe时期积累的客户交易数据有关。这也意味着，FTX崩盘前沉淀下来的交易记录，可能已被用于当前模型训练。

有业内观点指出，一家以“用户不承担亏损”为卖点的平台，其底层模型却建立在曾引发重大损失争议的平台数据之上，这种反差本身就容易引发市场质疑。

Patrick Gruhn近日在公开文章中批评现有金融市场结构称，人们并不是在与市场直接互动，而更多是在对市场作出被动反应，问题的根源不在个人能力，而在系统设计本身。他同时表示，Perpetuals.com将市场视为一个可以设计、测试并持续改进的系统，许多被归类为“风险”的因素，本质上来自脆弱的金融基础设施。

不过，在批评者看来，UpsideOnly并未真正消除风险，而只是把风险从用户端转移到了公司端。因为一旦出现亏损，相关头寸最终仍会反映在Perpetuals.com的资产负债表上。

Perpetuals.com自身的财务状况也被视为潜在隐忧。市场消息显示，该公司目前市值约2200万美元，且截至近期仍处于持续亏损状态。外界因此质疑，其是否具备长期承接交易亏损的能力。

Patrick Gruhn将Perpetuals.com定位为一家受监管的替代金融平台，并称UpsideOnly是其面向大众市场推出的服务形态。不过，业内分析认为，平台后续能否扩大规模，除了取决于AI模型的实际表现，更要看与FTX相关的历史争议是否会持续拖累市场信任。

目前，UpsideOnly仍处于预注册阶段，计划于2026年下半年扩大正式服务。后续市场关注的重点，将集中在平台注册用户规模，以及“平台承担亏损”的模式能否实现持续运营。