北美最大比特币ATM运营商Bitcoin Depot在美国申请Chapter 11破产保护后，已停止运营其加密货币ATM网络。

据区块链媒体Cryptopolitan当地时间18日报道，Bitcoin Depot已向美国得克萨斯州破产法院提交Chapter 11破产保护申请，并计划在法院监督下推进资产出售。

公开信息显示，Bitcoin Depot此前曾在美国47个州运营ATM网络，并在31个州的零售门店提供“BDCheckout”服务。不过，公司近期经营状况迅速恶化。2026年第一季度，其营收同比接近减半，毛利润同比下降85%，至450万美元，当季净亏损为950万美元。

从业务模式看，盈利能力下滑与市场环境变化直接相关。Bitcoin Depot过去主要在杂货店、加油站、药店等场所铺设ATM设备，向个人用户按笔收取8%至20%的手续费。但随着Coinbase、Cash App等受监管应用普及，更低成本的交易渠道迅速增多，相关费率已降至1%以下。与此同时，超过9000台实体ATM的维护成本仍持续构成沉重负担。

与此同时，美国各州监管也在持续收紧。Bitcoin Depot首席执行官Alex Holmes在破产申请文件中表示，各州对交易限额和合规要求的进一步强化，推高了公司的运营压力。部分州提高了经营许可门槛，并设定每日和每月交易上限；还有一些地区则直接禁止加密货币ATM运营。

与诈骗相关的法律与监管风险，也进一步加重了公司压力。今年2月，马萨诸塞州总检察长Andrea Campbell起诉Bitcoin Depot，称其ATM业务助长了针对州内居民的加密货币诈骗。调查显示，马萨诸塞州内相关ATM交易金额中，超过一半与诈骗交易有关，通过这类设备造成的消费者损失超过1000万美元。2026年4月，康涅狄格州银行局也对Bitcoin Depot下达临时停业令，并启动州内牌照吊销程序。

Bitcoin Depot的破产，也引发市场对加密货币ATM行业整体商业模式的进一步质疑。统计数据显示，去年加密货币ATM诈骗损失达到3.89亿美元，较2024年增长58%。诈骗案件快速增加，促使监管机构加强对该行业的审视，Bitcoin Depot亦直接受到这一趋势冲击。

从市场层面看，行业环境已明显不同于其上市时点。Bitcoin Depot于2023年上市时，个人投资者接触加密货币的渠道仍相对有限；而如今，应用程序、交易平台、交易所交易基金（ETF）以及支付服务等更便宜、更便捷的替代方案不断增加，用户对加密货币ATM的需求正在下降。

此外，公司已将加拿大法人纳入美国破产程序，并计划在加拿大单独推进重组。其他海外子公司也将依据所在地法规，逐步缩减服务。Bitcoin Depot此次退出究竟只是个别企业失利，还是加密货币ATM行业收缩的先兆，仍有待观察；但在手续费竞争力下滑与监管趋严并行的背景下，这一业务模式已越来越难以维持原有形态。