比特币在7.6875万美元附近继续尝试向上突破，市场卖压较前期有所缓和，但大型“鲸鱼”钱包和智能资金指标仍显示资金整体偏向卖出。

据区块链媒体BeInCrypto 18日报道，比特币目前运行在关键支撑与阻力区间之间，牛旗形态正进入方向确认阶段。

从盘面来看，技术性反弹信号与大资金的谨慎情绪仍在相互拉扯。比特币自3月29日至5月6日累计上涨逾27%后，进入一条向下倾斜的短期通道内整理。自5月15日以来，抛售成交量明显收敛，通道下沿支撑暂时守住。

Binance Research结合4项链上指标分析称，市场上可出售的筹码正在减少。其中，超过1年未发生转移的比特币约占总供应量的60%；交易所储备占比也已从疫情期间17.6%的高点降至15.0%。

反映短期持有者盈亏状况的MVRV指标也重新站上1.0。这意味着，近期入场的投资者可能自2024年11月以来首次进入小幅未实现盈利状态。市场也将此视为通道下沿支撑仍具结构性有效性的依据之一。

不过，大资金动向释放出的信号并不一致。持有10万至100万BTC的钱包供应占比，已从2月20日的3.46%降至5月18日的3.31%。在比特币反弹至5月初高点的过程中，这部分地址并未出现明显回补或增持迹象。由于反弹期间买盘未见同步增强，市场普遍认为，大户仍将这一轮反弹视为偏弱走势。

接下来，市场方向仍需围绕几个关键价位来确认。以6.4884万美元低点和8.2830万美元高点为参照，7.8595万美元被视为短线重要阻力，7.5975万美元则是下方第一道支撑。若比特币日线收盘跌破这一水平，价格可能进一步回落至7.3857万美元；若继续跌破7.1739万美元，则当前牛旗形态将基本失效。

上行方面，通道上沿位于8.1665万美元附近。若比特币重新站上这一带，并进一步突破8.2830万美元，才可视为向上突破得到确认，前期27%的涨势也有望延续。就牛旗形态而言，只有在成交量明显放大的情况下有效突破上沿，才能形成更强确认；在此之前，下沿被反复测试的次数越多，趋势延续的概率越低，向下破位的风险也越高。

在此背景下，7.5975万美元已不只是一个普通支撑位。若该价位守住，市场仍有机会继续上探8.2830万美元；一旦失守，回调至7.3857万美元甚至更低水平的风险将明显上升。接下来，市场将重点观察两股力量谁将占据主导——一是卖压是否继续缓解，二是“鲸鱼”是否仍持续卖出。