比特币跌破7.7万美元后，市场围绕美国中期选举年是否会重演“5月抛售”展开激烈争论。

Cointelegraph 18日（当地时间）报道，部分加密资产分析师认为，2018年和2022年5月的急跌行情可能再次上演；但也有观点指出，现货ETF走强、企业资金入场以及监管立法推进，已使本轮市场环境与以往明显不同。

这一分歧主要来自市场对过往两轮熊市的联想。2018年5月，比特币从约1万美元跌至当月末约7000美元；2022年5月，则从4万美元回落至约2.85万美元，跌幅接近30%，并在6月进一步下探至2万美元。由于2026年适逢美国中期选举年，市场对相似走势再次出现的担忧随之升温。

看空一方将焦点放在关键价位上。分析师Murrein Enkelaar在X（原Twitter）发文称，中期选举年份往往伴随比特币大幅下跌。他认为，即便存在美国国会推进CLARITY法案、特朗普政府释放相对友好信号，以及美中贸易可能达成协议等利好因素，比特币仍有可能下探至3.3万美元。

Alphractal首席执行官Joao Wedson也表示，如果比特币持续运行在7.8万美元下方，新一轮抛售阶段出现的概率将进一步上升。数据显示，比特币目前约报7.69万美元，过去7天累计跌幅约为6%。

不过，也有分析人士认为，市场未必会重现以往那种大幅回撤。CoinEx分析师Jeff Ko指出，中期选举年与比特币熊市在历史上确有重叠，但当时还叠加了Mt. Gox后续影响、中国对ICO（首次代币发行）的整治、美联储紧缩周期，以及Terra和FTX崩盘等多重因素。若仅凭历史周期判断2026年将再次出现“5月抛售”，未必足以解释当前市场。

Jeff Ko进一步表示，如今的市场结构已发生明显变化。现货ETF、企业资金配置比特币，以及美国国会对CLARITY法案的讨论，都在扩大买方基础并提升市场机构化程度。在此背景下，比特币再次出现70%至80%级别深度回撤的可能性并不高。

偏多观点同时给出了短线支撑区间。MN Fund创始人Michaël van de Poppe认为，当前走势并不意味着比特币将刷新更低点，反而更像是在此前上涨40%之后进入阶段性整理。他同时提醒，7.6万美元附近是阻止跌势进一步扩大的重要支撑位，一旦失守，价格可能下探至更低区间。

总体来看，市场关注点已从“中期选举年5月大跌是否会重演”，转向“当前市场结构是否仍与过往周期相同”。短期内，7.8万美元和7.6万美元两道支撑位能否守住，将成为观察重点；中期则要看ETF、企业资金和立法进展，能在多大程度上限制比特币的回撤空间。