链上数据显示，比特币长期持有者持仓已升至约1526万枚，创2025年8月以来新高。

据区块链媒体BeInCrypto 5月17日报道，过去30天，长期持有者地址净增持31.6万枚比特币。

当前最明显的变化在于，长期持有者（LTH）的行为正由此前的减持转向重新增持。CryptoQuant分析师Darkfost表示，长期持有者持仓仍在持续上升，而这类投资者通常较短期持有者更为稳定。

与2025年11月底相比，资金流向已出现明显逆转。当时，长期持有者地址在30天内减少约65万枚比特币；而近期同一周期内则转为增加31.6万枚。这意味着，约半年前在本轮高位附近入场的筹码，目前仍以持有为主。

从时间窗口看，长期持有者持仓到本月底还可能进一步上升。原因在于，2025年从Coinbase转出的80万枚比特币将于本月23日满足“持有满6个月”的长期持有者认定标准，相关链上持仓指标或在月底进一步抬升。

与此同时，交易所资金流也显现企稳信号。当前比特币徘徊在7.7万美元区间。加密货币YouTube频道《Coin Bureau》分析称，交易所净流入与净流出之间的缺口已连续6个交易日收窄。资金流趋稳、交易所持币量下降以及“鲸鱼”持续增持，被视为2019年以来比特币重要阶段性底部区域反复出现的信号。

在链上数据走强的同时，市场焦点正转向本周将公布的美联储联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要。市场普遍认为，这份文件将成为外界观察美联储政策取向的重要依据。

会议纪要之所以受到关注，在于其释放出的政策信号可能直接影响风险资产偏好。Yardeni Research预计，FOMC可能在6月会议上传递偏鹰派信号，并在7月会议上将基准利率上调25个基点。该机构同时认为，年内进一步加息的可能性仍不能排除。

此前，FOMC将联邦基金利率目标区间维持在3.50%至3.75%，已连续三次维持不变。不过，内部立场分歧依然明显：理事Steven Miran主张降息25个基点，而Lori Logan、Neel Kashkari、Beth Hammack等官员则反对声明中偏宽松的措辞。

在此背景下，比特币市场当前主要围绕三项变量展开定价：长期持有者持仓扩张、交易所持币量下降，以及美联储政策前景的不确定性。短期来看，长期持有者持仓上升有助于收紧市场流通筹码，但价格走势仍可能继续受到美联储政策信号牵引。