比特币一度跌破7.8万美元，创下5月以来新低，5月以来的涨幅已大幅回吐。

据Cointelegraph 5月16日报道（以下时间均为当地时间），比特币当天最低触及77614美元，延续近期回调走势。

本轮下跌的背后，是多重宏观与地缘因素叠加扰动市场情绪。投资者一方面担忧美国国债相关风险，另一方面也在重新评估美伊紧张局势可能带来的外溢影响。围绕霍尔木兹海峡通行的不确定性升温，进一步加剧了全球原油供应忧虑，WTI原油期货当周收于每桶100美元上方。

风险资产承压的宏观背景也随之强化。Mosaic Asset Company近期分析指出，地缘风险和宏观不确定性正在共同构成不利于风险资产的市场环境；与此同时，通胀再度抬头的可能性上升，市场对价格走势重演2022年年中快速上行阶段的警惕情绪也在增强。

不过，围绕比特币跌破8万美元后是否还会继续走弱，市场判断明显分化。

交易员Cryptic Trades表示，近几天比特币价格虽仅小幅回落，但未平仓合约持续增加，资金费率也已转负。这意味着市场中的空头押注正在升温。

他认为，在市场结构尚未明显破坏的情况下，部分交易者却按“行情已经崩塌”的逻辑继续加码做空，而这种表现往往会出现在“熊市陷阱”形成阶段。

但也有观点认为，短线仍存在进一步下探空间。Eric Coleman表示，比特币跌破上升三角形后，在回测区间内再度转弱，短期低点目标或指向7.5万美元一线；若图表进一步确认支撑与阻力的转换，价格可能继续向更低区间寻找支撑。

从交易所订单簿来看，低位流动性分布同样成为市场关注重点。Cryptic Trades称，当前价格下方最近的重点观察区间在7.1万美元附近。比特币在8万美元关口附近横盘停留的时间越长，上下方累积的流动性就越多，后续出现更大幅度波动的可能性也会随之上升。

整体来看，市场尚未形成一致方向。地缘风险与通胀担忧推高避险情绪，衍生品指标则显示空头仓位正在增加；但与此同时，也有交易员认为，空头过于拥挤本身反而可能成为短线反弹的触发因素。

短期内，市场将重点关注比特币能否重新站上8万美元关口，以及7.5万美元和7.1万美元附近能否形成关键支撑。若油价继续走高、地缘风险持续扰动市场，比特币波动性或进一步放大；反之，若空头仓位累积过快，短线反弹空间仍然存在。