资产管理公司Bitwise于5月15日（当地时间）在纽约证券交易所（NYSE）推出Hyperliquid现货ETF“BHYP”，该产品跟踪Hyperliquid代币HYPE的现货价格表现，并将基金持仓产生的质押收益纳入基金回报。

据区块链媒体CoinPost报道，BHYP是美国市场较早上市的Hyperliquid现货ETF之一。Bitwise此前一天宣布，Bitwise Hyperliquid ETF（BHYP）将于5月15日挂牌交易，代码为BHYP。

与一般现货型产品不同，BHYP的差异化设计在于引入了质押机制。Bitwise表示，基金持有的HYPE将由旗下链上业务部门Bitwise Onchain Solutions直接进行质押，相关收益计入基金表现，而非仅停留在持有现货资产层面。

Bitwise称，这一结构旨在提升持有HYPE所对应的潜在收益，同时让投资者在不直接参与链上操作的情况下，间接分享Hyperliquid网络运行带来的经济回报。

从产品定位来看，BHYP主要面向传统金融投资者。对于不便直接持有Hyperliquid代币、或难以自行完成质押流程的投资者而言，该ETF提供了一个更便捷的配置渠道，在提供现货价格敞口的同时，引入质押收益作为补充回报来源。

BHYP推出的背景之一，是Hyperliquid近年在去中心化衍生品市场的快速扩张。Hyperliquid被定位为高吞吐量Layer 1区块链，并在去中心化交易所（DEX）衍生品领域迅速提升影响力。数据显示，该网络2025年全年交易量达到2.9万亿美元，同比增长400%。

与此同时，Hyperliquid在链上衍生品市场的份额也持续上升。目前，其约占全球链上衍生品未平仓合约（OI）的60%。Bitwise认为，在这一趋势下，BHYP有望成为投资者配置Hyperliquid这一“链上经济核心基础设施”的工具。

不过，质押收益能否真正转化为更好的基金表现，仍取决于市场环境。HYPE价格波动、网络交易量变化以及质押收益率水平，都会对产品回报产生影响。BHYP后续表现，也将成为观察Hyperliquid生态成长性以及市场对质押型加密货币ETF需求的重要样本。

Bitwise在社交平台发文称，Bitwise Hyperliquid ETF（BHYP）为投资者提供对HYPE现货的100%直接敞口，并采用内部质押机制，而非依赖第三方质押服务。公司同时表示，看好Hyperliquid在链上市场中的重要性。