亿万富豪投资人Ray Dalio表示，比特币基于公开账本运行、交易隐私不足，这一特性可能成为央行将其作为储备资产持有的主要障碍。

据区块链媒体CoinDesk当地时间12日发布的报道，Dalio日前在X（原Twitter）发文称，比特币在隐私方面存在明显缺陷，因此央行缺乏持有意愿。

Dalio表示：“比特币缺乏隐私。交易不仅会被监控，甚至可能被控制，这也是央行不愿持有它的原因。”

比特币运行在基于公开账本的去中心化网络上，所有交易记录都会永久写入区块链。虽然钱包地址并不直接对应真实姓名，但区块链分析公司和执法机构仍可追踪资金流向，并将相关地址与个人或机构联系起来。

在比特币支持者看来，这种机制体现了区块链的透明性；但从央行角度看，储备配置及资金流向可能在公开账本上被近乎实时追踪，这会带来合规和策略层面的压力。今年2月举行的Consensus Hong Kong上，也有观点认为，若要扩大机构对区块链的使用，仍需提供更适合大额交易的隐私功能。

市场表现也在一定程度上反映了这一变化。以隐私功能见长的Zcash（ZEC）自2025年初以来累计上涨逾800%，同期比特币则下跌超过10%。这一走势被部分市场人士解读为，随着机构需求升温，交易可追踪性正成为主流金融体系采纳加密资产时的重要约束之一。

Dalio的质疑并不止于隐私问题。他认为，比特币在风险事件中并未如外界预期般发挥独立避险和价值储存作用，反而更容易跟随华尔街市场，尤其是科技股走势波动。

他还提到，比特币在市场规模和结构上也存在局限。Dalio认为，比特币市场规模小于黄金，面对外部冲击时更为脆弱；相比之下，黄金长期被更广泛持有，在全球金融体系中的地位也更稳固，因此两者作为储备资产的基础并不相同。

Dalio表示：“归根结底，黄金被更广泛持有，基础更深，至今仍在全球体系中扮演核心角色。”

不过，Dalio并未否定比特币本身的投资价值。他此前曾披露，其投资组合中约有1%配置于比特币。这番表态也显示，尽管企业和机构投资者正加快接受比特币，但在是否将其纳入储备方面，央行的评估标准仍明显不同。

接下来，市场关注的焦点在于，机构需求的扩张能在多大程度上对冲比特币在隐私和市场结构上的短板。尤其是比特币能否满足央行及大型机构对交易保密性的要求，以及能否证明自身具备区别于风险资产的价值储存属性，仍将是影响其进一步被采纳的关键因素。