Maelstrom首席投资官Arthur Hayes认为，比特币今年已在6万美元附近见底，重返12.6万美元“几乎不可避免”。

CoinDesk 12日报道称，Arthur Hayes在Substack发文称，一旦比特币突破9万美元，涨势可能进一步加快。他表示，牛市已经回归，无需等待更多确认信号。

13日，比特币一度升至8.2万美元上方，随后回落至8.06万美元附近。若从这一水平升至12.6万美元，涨幅约为55%。

在Arthur Hayes看来，9万美元是后续走势的关键点位。他指出，一旦价格突破这一水平，更高执行价位的看涨期权卖方可能因对冲需求被迫买入比特币，从而进一步放大上行动能。

对于上涨逻辑，Arthur Hayes给出了两大驱动因素。

其一是AI设备投资扩张。他认为，过去主要依赖大型软件企业现金流支撑的AI投资，正进入需要商业银行和央行信用扩张支持的新阶段。按他的说法，美联储和中国人民银行正在放松金融条件，中国的银行也在将资金从房地产转向科技领域。

其二是美伊冲突。他认为，冲突将促使各国减少美元资产储备，转而将资源投入本国基础设施重建和原材料储备。无论是冲突还是AI设备投资，都会推升通胀预期，而相应的货币扩张倾向将继续利好比特币。

Arthur Hayes还援引2月28日冲突爆发后，比特币相较纳斯达克100指数、IGV软件ETF和黄金的表现作为依据，认为市场已开始将上述结构性变化反映到价格中。

与此同时，他也披露了Maelstrom在其他代币上的持仓情况。目前，Maelstrom重仓Hyperliquid的HYPE和Zcash的ZEC，并将NEAR列为下一关注标的。Arthur Hayes表示，NEAR同时具备“隐私叙事”、基于Intent的架构以及正向现金流等特征。

不过，他也提示了可能打断这轮行情的风险因素，包括美国或中国出现市场难以承接的大型AI企业IPO或并购交易。另一项风险在于，若民主党候选人在2028年美国大选中提出反AI承诺并形成影响力，放贷机构可能重新评估资金供给。

Arthur Hayes同时认为，在此之前，2026年11月的美国中期选举可能只会构成“小阻碍”。