比特币在8.2万美元附近再度显现上攻乏力迹象。

据区块链媒体BeInCrypto 11日报道，尽管技术图形释放出一定反弹信号，但自去年10月以来持续走弱的美国买盘，仍是压制比特币进一步上行的主要因素。

目前，市场将200日指数移动平均线（EMA）所在的8.202万美元视为关键阻力位。周末期间，比特币两次尝试站上这一区间均未成功：6日上探后迅速回落，10日再次冲关也重演同样走势。这意味着，在200日均线尚未由阻力转为支撑前，反弹走势仍需进一步确认。

从技术面看，短线并非完全没有积极信号。日线图上，20日均线位于7.8805万美元，50日均线报7.6016万美元，100日均线为7.6538万美元，几条均线正在加快靠拢。报道称，50日均线与100日均线或在未来几天形成金叉。此前4月底，20日均线与100日均线收敛后完成交叉，比特币随后数周累计上涨10.72%。

不过，真正的制约仍来自供需层面。衍生品市场方面，近90天资金费率大多处于负值区间，10日报-0.0031%。一般而言，资金费率低于-0.01%，往往被视为空头头寸占优。虽然空头仓位过于集中有时会缓解下行压力，并提升“空头挤压”的可能性，但当前市场仍缺乏足以支撑反弹延续的实际买盘。

现货市场指标也传递出相似信号。Coinbase溢价指数主要反映Coinbase与其他主要交易所之间的价格差异：指标为正，说明美国买盘愿意以更高价格成交；指标为负，则意味着美国市场卖压更重。

该指数自2025年10月末以来，多数时间徘徊在负值区间。虽然5日一度短暂转正，但6日随即再次转负，而比特币当天收复200日均线的尝试也同步失败。报道称，现货市场转弱早于衍生品指标变化，这也是当前市场担忧的重点之一。

成交量表现同样不容乐观。自4月13日以来，比特币价格持续走高，但日成交量却一路下滑。随着市场参与度下降，比特币每次上冲200日均线时，都更容易遭遇卖盘打压。美国现货需求是否真正回归，后续或可通过Coinbase溢价指数能否重新转正来观察。

从上方空间看，8.202万美元仍是首个需要突破的关口。若能有效站上这一位置，下一阻力位将看向斐波那契0.236对应的8.3608万美元，其后依次关注8.6223万美元和8.8336万美元；若进一步突破8.8336万美元，下一主要阻力位则指向斐波那契0.618对应的9.0450万美元。

下方支撑方面，市场首先关注7.9381万美元。若跌破这一位置，下一支撑区间将下移至7.4903万美元；若继续走弱，则可能进一步下探7.0493万美元。

整体来看，市场普遍认为，比特币此轮反弹的关键不只在于技术指标改善，更在于美国买盘能否回归。即便价格突破8.202万美元，如果美国现货需求未能同步跟进，6日和10日冲高回落的走势仍有可能再次出现。